1月2日，中國(guó)人民銀行發(fā)布證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利(SFISF，下稱“互換便利”)操作結(jié)果公告[2025]第1號(hào)。根據(jù)參與機(jī)構(gòu)需求情況，央行啟動(dòng)了第二次互換便利操作，并于1月2日完成招標(biāo)。本次操作金額為550億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，中標(biāo)費(fèi)率為10個(gè)基點(diǎn)。

上海證券報(bào)記者從接近監(jiān)管人士處獲悉，后續(xù)相關(guān)部門(mén)將持續(xù)跟蹤評(píng)估互換便利工具實(shí)施情況，結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行情況調(diào)整政策工具使用頻率和投放節(jié)奏，保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)也已基本做好參與準(zhǔn)備，持續(xù)推動(dòng)相關(guān)機(jī)構(gòu)用好、用足政策工具。

記者向行業(yè)機(jī)構(gòu)了解到，多項(xiàng)政策“紅利”也伴隨第二次互換便利操作落地：

一是質(zhì)押品范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。允許參與機(jī)構(gòu)提交持有的限售股、港股通項(xiàng)下持有股票等，大幅提升可用質(zhì)押品范圍，有利于機(jī)構(gòu)提升資源使用效率。

二是互換便利費(fèi)率下降。1月2日，央行公布中標(biāo)費(fèi)率，由首次的20個(gè)基點(diǎn)降至10個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步降低了機(jī)構(gòu)成本。

三是所涉證券質(zhì)押登記費(fèi)減半收取。1月2日，中國(guó)結(jié)算發(fā)布通知稱，決定對(duì)在中國(guó)結(jié)算辦理的所有涉及互換便利的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)(份額)為基礎(chǔ)收取。通知自發(fā)布之日起實(shí)施。

2024年10月21日，互換便利開(kāi)展首次操作，操作金額500億元，有20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)。目前，首批操作已經(jīng)全部落地，并已完成投放，相關(guān)證券基金公司根據(jù)市場(chǎng)情況穩(wěn)步融資建倉(cāng)，具體投向以指數(shù)成分股和ETF為主，部分公司投資比例超過(guò)九成。

2024年12月31日，第二次互換便利操作開(kāi)啟，央行、證監(jiān)會(huì)在首批20家參與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上增選了20家參與機(jī)構(gòu)，形成40家備選機(jī)構(gòu)池；每批次操作時(shí)，將根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機(jī)構(gòu)參與央行招標(biāo)操作。

據(jù)悉，40家機(jī)構(gòu)為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)或資本實(shí)力較強(qiáng)的公司，總資產(chǎn)規(guī)模占比接近行業(yè)的70%。

（梁銀妍）