近日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了人身險公司前11個月經(jīng)營情況。其中，投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)累計為161億元，同比增長25%，已超2023年全年投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)。

投連險全稱是“投資連結(jié)保險”，顧名思義，是一種帶有投資屬性的保險產(chǎn)品。投連險的保費(fèi)一部分用于風(fēng)險保障，一部分進(jìn)入投資賬戶。進(jìn)入投資賬戶的保費(fèi)收入計入投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)，并占投連險保費(fèi)的絕大部分，業(yè)界也將其近似視為投連險保費(fèi)收入。

與萬能險、分紅險等產(chǎn)品不同的是，投連險是一款“高風(fēng)險、高收益”的產(chǎn)品。投連險的投資賬戶分為多種投資組合，由投保人根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)等進(jìn)行選擇，并由投保人承擔(dān)全部投資風(fēng)險與收益，保險公司只收取相關(guān)管理費(fèi)用。

從近三年保費(fèi)增速來看，在投連險保費(fèi)連續(xù)下滑兩年后，今年有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，自5月份起，投連險累計保費(fèi)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，前11個月同比增長25%。其中，5月份單月保費(fèi)同比增速高達(dá)198.8%。而2021年至2023年，投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)分別為695億元、221億元、140億元。

就今年保費(fèi)回暖的原因，中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛告訴《證券日報》記者，投連險與資本市場的表現(xiàn)有較大關(guān)聯(lián)。今年下半年，資本市場整體表現(xiàn)較好，投連險的相當(dāng)一部分保費(fèi)用于投資證券市場，因此其保費(fèi)會有所增加。此外，其增速較高與投連險原本保費(fèi)基數(shù)較低也有關(guān)聯(lián)。

普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾也對《證券日報》記者表示，保險公司的投連產(chǎn)品與基金及理財?shù)膶傩灶愃疲ｋU公司缺乏優(yōu)勢，加上消費(fèi)者過往對保險公司的這類產(chǎn)品認(rèn)可度不高，因此其保費(fèi)基數(shù)比較低，使得其同比增速易出現(xiàn)較大波動。今年以來，由于預(yù)定利率下調(diào)對傳統(tǒng)保險產(chǎn)品的擠出效應(yīng)影響，加上保險公司主動加大營銷，因此投連險獨(dú)立賬戶交費(fèi)呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。

預(yù)定利率下調(diào)指的是，今年8月份由國家金融監(jiān)督管理總局出臺的《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機(jī)制的通知》，將傳統(tǒng)保險產(chǎn)品、分紅險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限分別下調(diào)至2.5%、2.0%，并將萬能險產(chǎn)品最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。而投連險由于投保人“盈虧自負(fù)”，并無保證利率和預(yù)定利率等限制，這使得一部分保險產(chǎn)品的保費(fèi)流入投連險。

聯(lián)合資信發(fā)布的《2024年保險行業(yè)分析及2025年展望》顯示，2024年以來，由于演示利率及保底利率處于較低水平，萬能險產(chǎn)品對保戶吸引力有所下降，疊加“報行合一”政策致使銀保渠道業(yè)務(wù)收縮的影響，萬能險產(chǎn)品業(yè)務(wù)需求增長停滯；保戶投資需求部分轉(zhuǎn)移至風(fēng)險及收益較高的投連險產(chǎn)品。

展望未來，徐昱琛表示，如果未來資本市場延續(xù)較好的增長趨勢，投連險獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)預(yù)期會隨之增加，如走勢相對低迷，其保費(fèi)預(yù)期會維持低位或有所下降。