近期市場呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，增量資金持續(xù)借道A股ETF入市。不過，資金流入結(jié)構(gòu)悄然出現(xiàn)分化，大盤寬基指數(shù)ETF獲加倉的同時，中小盤寬基指數(shù)ETF卻呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。

值得關(guān)注的是，自7月以來，已有逾3000億元資金借道ETF加倉，并主要流向4只滬深300ETF，這也助力四只頭部寬基指數(shù)ETF規(guī)模不斷創(chuàng)下新高，第二只2000億級別巨無霸ETF有望誕生。

大盤寬基指數(shù)ETF繼續(xù)吸金

近日，增量資金仍在涌入A股ETF，不過結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周，合計54.81億資金借道A股ETF入市，大盤寬基指數(shù)ETF繼續(xù)吸金，中小盤ETF則出現(xiàn)資金凈賣出。

具體來看，4只滬深300ETF依舊是資金主要流入目標，易方達滬深300ETF成為第一大吸金標的，獲凈流入55.59億元；華泰柏瑞滬深300ETF獲凈流入32.58億元；華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF獲凈流入均超過10億元。

與此同時，中證1000、中證500等中小盤寬基指數(shù)ETF卻呈現(xiàn)資金凈流出。其中，廣發(fā)中證1000ETF、華夏中證1000ETF、南方中證1000ETF合計獲凈流出34.43億元，南方中證500ETF凈流出16.39億元。

行業(yè)主題方面，前期十分火熱的紅利ETF已顯露出疲態(tài)，上周多只紅利ETF遭遇資金凈流出。對比之下，芯片、軍工相關(guān)ETF獲得小幅資金凈流入。

值得關(guān)注的是，自7月以來，大資金入市的速度明顯加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來，A股ETF合計資金凈流入已達到3099億元，上述四只滬深300ETF合計獲凈流入2199億元，此外，華夏上證50ETF凈流入206億元。隨著機構(gòu)資金持續(xù)加倉，頭部寬基指數(shù)ETF規(guī)模不斷創(chuàng)下新高，近日，華泰柏瑞、易方達基金旗下滬深300ETF規(guī)模持續(xù)增長，截至9月6日，華泰柏瑞滬深300ETF份額達到862.41億份，規(guī)模達到2847.7億元。該ETF規(guī)模自2023年以來突飛猛進，在成功突破千億關(guān)口后，又迅速邁過2000億大關(guān)，現(xiàn)已坐穩(wěn)市場上規(guī)模最大的ETF寶座。

而上周增量資金流入最多的易方達滬深300ETF，最新份額達到1206.78億份，最新規(guī)模1948.23億元，已臨近2000億關(guān)口，有望成為第二只規(guī)模破2000億元的股票ETF。

核心資產(chǎn)優(yōu)勢漸顯

今年來，滬深300ETF無疑是最受關(guān)注的品種。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月底，今年以來全市場跟蹤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模增長超4400億元，占同期ETF全部凈買入規(guī)模的70%。

業(yè)內(nèi)人士認為，從股息率、風(fēng)險回報比等角度來看，核心資產(chǎn)優(yōu)勢漸顯。華泰柏瑞基金表示，經(jīng)過較長周期的休整，滬深300指數(shù)或已具備較為充裕的上行空間，并且從股息率看，其近一年的股息水平在一眾主流寬基指數(shù)中已較具吸引力。此外，隨著經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，與基本面走勢接近的滬深300指數(shù)有望成為投資者低位區(qū)間布局權(quán)益市場的重要抓手。一方面，滬深300指數(shù)是A股市場最具代表性的寬基指數(shù)之一，折射出經(jīng)濟社會發(fā)展的主要方向，較強的順周期屬性有望使其率先受益于經(jīng)濟復(fù)蘇。另一方面，寬基指數(shù)通常不會在單一行業(yè)板塊過度暴露，在反彈來臨時，往往能夠跟上大盤的整體趨勢，在均衡風(fēng)格中降低組合的整體波動與回撤，實現(xiàn)優(yōu)于押注單一行業(yè)的持有體驗。

對于近期持續(xù)獲得資金加倉的軍工板塊，工銀瑞信基金表示，看好下半年行業(yè)需求恢復(fù)帶來的基本面好轉(zhuǎn)，軍工白馬股有望迎來價值修復(fù)。當前軍工板塊正處于歷史估值的較低水平，預(yù)計行業(yè)將維持較高的景氣度，可重點關(guān)注航空、信息化板塊。軍工央、國企的業(yè)績具有韌性，特別是在定價機制改革過程中，議價能力增強的下游主機廠以及業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)白馬品種有望迎來價值修復(fù)。