6月26日，多部門負(fù)責(zé)人在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上介紹《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》有關(guān)情況。他們表示，《政策措施》的出臺對完善創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條政策環(huán)境和管理制度，支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)，具有十分重要的意義。

中國證監(jiān)會市場監(jiān)管二司司長吳萌在回答中國證券報記者提問時表示，創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)以及推動創(chuàng)新資本形成方面都具有非常重要的作用。證監(jiān)會始終高度重視立足資本市場，為創(chuàng)業(yè)投資營造更為有利的市場環(huán)境。

引導(dǎo)險資發(fā)揮長期資金作用

為拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來源，《政策措施》明確，鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資，支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入，擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點范圍，豐富創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品類型。

國家發(fā)展改革委副主任李春臨表示，長期穩(wěn)定的資金來源對于創(chuàng)投行業(yè)健康發(fā)展極為重要。除了充分尊重市場規(guī)律以外，政府這只“有形的手”也可以發(fā)揮重要作用，引導(dǎo)各類資本摒棄“急功近利、快進(jìn)快出、掙快錢”的浮躁心態(tài)，堅持做長期投資、戰(zhàn)略投資、價值投資、責(zé)任投資。

為進(jìn)一步引導(dǎo)保險資金發(fā)揮長期資金、耐心資本的作用，金融監(jiān)管總局政策研究司司長李明肖介紹，金融監(jiān)管總局將持續(xù)優(yōu)化保險資金運(yùn)用的規(guī)則，研究提高保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金集中度的比例上限，更好引導(dǎo)保險資金和相關(guān)資管機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，加大創(chuàng)業(yè)投資基金的配置力度，積極促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展。

同時，金融監(jiān)管總局正在研究探索推進(jìn)擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司試點范圍。李明肖表示，將深入梳理總結(jié)前期上海試點開展的直接股權(quán)投資經(jīng)驗，研究擴(kuò)大試點地區(qū)范圍，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和企業(yè)重組等方面的專業(yè)優(yōu)勢，加大對科技創(chuàng)新的支持力度。

多措并舉拓寬多元化退出渠道

在投資端，李春臨介紹，針對很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)反映“有錢也難投出去”、找不到好的投資對象和投資項目等問題，《政策措施》明確，由國家發(fā)展改革委牽頭，會同相關(guān)部委，建立創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目的對接機(jī)制，為廣大創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供一批優(yōu)質(zhì)的、符合國家發(fā)展方向的和戰(zhàn)略導(dǎo)向的好項目，解決錢往哪里投的問題。

創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制備受市場關(guān)注。吳萌表示，證監(jiān)會高度重視這個問題，不斷深化資本市場的改革和開放，努力為緩解“退出難”提供良好的基礎(chǔ)。

在多措并舉拓寬多元化退出渠道方面，吳萌介紹，正在開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進(jìn)行分配，這樣既豐富了退出的渠道，也有利于緩解對市場的沖擊。此外，先后在七個地方，包括北京、上海、廣東、浙江、寧波、江蘇、安徽的區(qū)域性股權(quán)市場開展私募基金的份額轉(zhuǎn)讓試點工作，目前已經(jīng)完成私募份額轉(zhuǎn)讓232億元。

“后續(xù)，證監(jiān)會將繼續(xù)加強(qiáng)和各方的協(xié)同配合，加強(qiáng)政策的動態(tài)評估，推動健全創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制等措施的落實和落地。”吳萌說。

優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境

談及優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境，吳萌表示，證監(jiān)會始終高度重視立足資本市場，為創(chuàng)業(yè)投資營造更為有利的市場環(huán)境。

吳萌介紹，新“國九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會深入貫徹落實，在各方的支持下加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系，有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務(wù)，努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更加好的市場基礎(chǔ)和支撐。

在做好差異化監(jiān)管安排方面，吳萌表示，去年7月份，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》正式發(fā)布，其中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實施分類監(jiān)管。此外，前期證監(jiān)會也指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會進(jìn)一步完善有關(guān)自律規(guī)則，比如，對登記備案辦法作了修訂，其中對創(chuàng)投基金的首期最低實繳資金做了差異化安排。

為積極支持行業(yè)不斷提升自身綜合能力，吳萌表示，證監(jiān)會加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同，圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策。引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金“投早、投小、投長”，更好體現(xiàn)和發(fā)揮耐心資本的作用。

國務(wù)院國資委資本運(yùn)營與收益管理局局長王海琳介紹，國資委將立足自身職責(zé)定位，加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通協(xié)同，在放寬規(guī)模限制、提高出資比例、注重整體業(yè)績和長期回報考核，明確盡職免責(zé)容錯條件等方面，給予中央企業(yè)創(chuàng)投基金更大支持。

李春臨表示，下一步將會同有關(guān)部門完善工作機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，出臺配套措施。看得準(zhǔn)的就盡快出臺，需要試點的在適當(dāng)范圍要擴(kuò)大試點范圍，形成支持創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的綜合性體系，并加強(qiáng)各項《政策措施》落實情況的跟蹤監(jiān)測，形成工作閉環(huán)，以務(wù)實有效的措施穩(wěn)定市場預(yù)期、激發(fā)創(chuàng)投市場活力。

（歐陽劍環(huán)彭揚(yáng)）