5月15日，A股市場三大指數震蕩下跌，在北向資金因香港佛誕日假期暫停交易的情況下，成交顯著縮量，A股成交額不足7700億元，創2月1日以來新低。整個A股市場超1300只股票上漲，房地產、建筑材料、煤炭等板塊逆勢上漲，資金情緒趨于謹慎，15日滬深兩市主力資金凈流出超240億元。
分析人士認為，未來短期市場上漲節奏或有所放緩，二季度A股或處蓄勢階段，對應板塊輪動的行情仍會持續。
房地產板塊逆勢上漲
5月15日，A股市場三大指數震蕩下跌，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌0.82%、0.88%、0.90%，上證指數報收3119.90點，回補了5月6日跳空高開形成的缺口。因香港佛誕日假期北向資金暫停交易，市場成交顯著縮量，A股成交額不足7700億元，創2月1日以來新低。其中，滬市成交額為3330.06億元，深市成交額為4280.66億元。15日，A股市場上漲個股數為1325只，漲停個股數超60只，下跌股票數為3881只。正丹股份20%漲停，從2月8日低點算起，正丹股份累計上漲875.27%。
從盤面上看，房地產板塊逆勢走強，券商、CRO、綠色電力等概念板塊顯著調整。申萬一級行業中僅有房地產、建筑材料、煤炭、輕工制造行業上漲，漲幅分別為2.03%、1.26%、0.34%、0.25%；在下跌的行業板塊中，非銀金融、公用事業、醫藥生物行業跌幅居前，分別下跌2.16%、1.83%、1.54%。
房地產行業中，光大嘉寶、天地源、云南城投漲停，我愛我家漲逾7%，信達地產上漲7%，海南高速、特發服務、濱江集團等漲逾5%，房地產板塊內多只股票均有一共同特征，在相近的時間里出現主線拉升走勢。消息面上，杭州市臨安區住房和城鄉建設局日前發布公告，經臨安區人民政府研究決定，在臨安區范圍內收購一批商品住房用作公共租賃住房。公告顯示，本次收購房源面積原則不超過10000平方米，現房或一年內具備交付條件的期房，最終收購面積按經區政府審議通過的《關于收購商品住房用作公共租賃住房的具體實施方案》執行。
領跌的非銀金融行業內，復牌的國聯證券一字漲停，其他券商股多數下跌，浙商證券跌停，國盛金控、太平洋跌逾8%，方正證券跌逾7%，華創云信跌逾6%。
對于15日A股市場調整的原因，方信財富投資基金經理郝心明表示，15日市場回落，成交量繼續減少，有階段性見頂跡象。在做多動力不足的情況下，市場暫時修整符合市場運行規律。
主力資金凈流出超240億元
資金面上，市場縮量調整之下，資金情緒趨于謹慎。Wind數據顯示，15日滬深兩市主力資金凈流出246.74億元，其中1832只股票出現主力資金凈流入，3263只股票出現主力資金凈流出，滬深300板塊主力資金凈流出87.06億元。
行業板塊方面，15日申萬一級行業中僅有房地產行業出現主力資金凈流入，凈流入金額15.52億元。在出現主力資金凈流出的30個行業中，非銀金融、醫藥生物、電力設備行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出44.44億元、36.71億元、26.29億元。
個股方面，通富微電、萬科A、工業富聯、上工申貝、星湖科技獲得主力資金凈流入金額居前，分別為8.29億元、5.78億元、2.43億元、1.75億元、1.53億元。藥明康德、浙商證券、東方財富、長安汽車、太平洋主力資金凈流出金額居前，分別凈流出6.59億元、6.25億元、5.21億元、5.19億元、4.92億元。
此外，房地產行業中，除萬科A外，華發股份、我愛我家、金地集團、海南高速主力資金凈流入金額居前，分別為1.20億元、1.20億元、1.13億元、0.77億元。
對于房地產板塊，國信證券認為，當前時點，地產需求端政策持續放開，截至目前僅有六個主要城市未全面打開限購。基本面上，當前新房、二手房銷售雖然未見顯著復蘇，但也未持續惡化。政策端支持和基本面企穩，加之地產板塊估值和持倉均較低，地產股已經具備博弈價值。
關注兩類股票
Wind數據顯示，截至5月15日，萬得全A滾動市盈率為17.15倍，滬深300滾動市盈率為12.07倍，整體估值均處于歷史偏低水平。
對于A股市場，華泰證券策略首席分析師王以表示，當前位置下市場或進入小歇腳期，原因或在于支撐反彈的是體感上有溫差的政策預期和經濟數據與待接力的邊際增量資金，市場突破關鍵點位或需要政策(持續性及強度)與內生動能(盈利彈性或產業周期)雙管齊下，增量資金更多的則是水到渠成。市場下行風險隨著資金面風險釋放及一季報落地而減弱，但考慮到偏弱的金融數據或對風險偏好修復形成擾動、政策預期待催化，市場或從反彈進入小歇腳期，對應板塊輪動的行情仍會持續。
“隨著本輪行情上漲，當前市場已逐漸積累了一定的獲利盤壓力，未來短期市場上漲節奏或有所放緩。”海通證券策略首席分析師吳信坤認為，二季度A股或處蓄勢階段，短期白馬穩定更穩健，中期主線關注中國優勢制造和硬科技等。
招商證券首席策略分析師張夏表示，在當前社融增量增速相對低迷，而利率中樞相對較低，呈現典型的資產荒背景下，兩類A股有望給投資提供較為穩健的回報。第一類是各行業績優的龍頭；第二類是與信貸相關度較低的行業(如出口鏈、與地產相關度較低的消費、科技醫藥等領域)。
