近期，美股企業陸續公布2023年第四季度業績。從目前已公布財報的企業來看，多數企業尤其是銀行業板塊盈利普遍出現下滑，但有個別銀行業績超預期。科技板塊本周也將陸續公布財報，市場對受益于新一輪人工智能發展浪潮的企業盈利預期較高。分析認為，美股四季度業績整體表現不佳，反映了高利率背景下經濟下行壓力加大，未來美國經濟前景仍不容樂觀。
銀行業盈利整體下滑
在率先公布本季度財報的美國主要銀行中，多數銀行業績表現不及預期，甚至出現大幅下滑，但也有個別銀行業績實現逆風上揚。
受到財富管理業務的提振，上周公布業績的高盛和摩根士丹利營收超預期，但盈利表現不一。2023年第四季度，高盛營業收入達到113.2億美元，同比增長7%，環比下降4%，凈利潤20.1億美元，同比增長51%；2023年全年營業收入為462.5億美元，同比下降2%，凈利潤85.2億美元，同比下降24%。摩根士丹利2023年第四季度營業收入129億美元，同比增長1.2%，但同期凈利潤則同比下降近32%，至15.2億美元。
在此之前，也有多家大型銀行公布去年四季度財報，業績均出現下滑。摩根大通銀行實現凈利潤93.07億美元，環比和同比分別下降29%和15%。美國銀行實現凈利潤31.44億美元，環比和同比降幅分別為59.7%和55.92%。花旗集團凈虧損18.39億美元，而前一季度和2022年第四季度該集團凈利潤分別為35.46億美元和25.13億美元。富國銀行當季實現凈利潤34.46億美元，環比下降40%，同比增長9%。四家銀行當季營業收入均環比下滑。
有分析指出，美國主要銀行盈利情況惡化，主要是因為受到此前區域性銀行危機導致存款保險機構收取額外費用、信貸損失增加等因素的影響。為彌補去年銀行業危機期間支出的巨額資金，美國聯邦儲蓄保險公司去年第四季度向摩根大通等銀行收取了總計約86億美元的特別費用，這對相關銀行的盈利水平產生顯著影響。
高盛銀行業分析師理查德·拉姆斯登表示，展望未來，由于銀行收緊貸款標準，而低收入消費者的財務狀況日益緊張，銀行業第四季度凈利息收入的下滑態勢可能會延續到今年上半年。但隨著利率下降，今年下半年可能產生相反的影響。
此外，路透社援引分析師評論認為，預計今年銀行業將節省成本，并在回購自己的股票時保持謹慎，因為它們準備迎接更嚴格的監管規則，即提高資本金的要求，這是美國銀行業監管機構提出的巴塞爾協議新規一部分。
科技公司業績受關注
繼主要銀行和金融機構之后，美國科技板塊將于本周開始陸續公布財報。包括特斯拉和英特爾在內的大型科技公司將于本周晚些時候公布2023年第四季度業績。
英國《衛報》報道稱，一些分析師預測美國大型科技公司財報數據會較為強勁，這可能表明科技行業已經擺脫了疫情時期人員過度招聘帶來的問題，并圍繞云計算和人工智能進行了重組。了解人工智能前沿發展的分析師認為，目前正處于“科技牛市”的開端。不少人認為，受益于新一輪人工智能浪潮的科技企業可能會給市場帶來驚喜。
但也有分析警示當前形勢并不樂觀。據報道，美國銀行統計數據顯示，截至2023年年底，美股科技板塊整體的預期市盈率為27倍，在所有標普500指數板塊中排名第二，僅次于房地產板塊（39倍）。標普500指數整體市盈率則為19.8倍。
FactSet分析師約翰·巴特斯在近期一份報告中指出，標普500指數成分公司對去年四季度業績的負面預期略高于最近5年和10年的平均水平，111家成分公司對即將到來的業績發出了警告。其中，已經有25家科技類型的公司發出警告，稱去年第四季盈利數據將低于預期。
美國Comerica財富管理公司首席投資官約翰·林奇表示，市場更關注公司達到或超過盈利預期的能力。只要未來幾周的盈利達到預期，標準普爾500指數的新紀錄水平是可持續的。因為如果經濟穩定，公司就可以實現盈利。但如果市場盈利預期超前，或者一些公司表現與樂觀情緒不符，就可能帶來真正的風險。
經濟下行壓力仍存
對于美股2023年四季報表現不一，分析師指出，這表明美國經濟面臨諸多不確定性和下行風險，反映真實經濟狀況的隱憂可能正逐步浮現。
貝萊德投資研究所主管吉恩·博伊文認為，2023年第四季度財報應能更多地揭示增長預期將如何演變。由于利率上升、工資持續上漲以及通脹率下降但仍高于目標的壓力，利潤率會隨著時間的推移而持續正常化。
美國勞工部數據顯示，2023年12月美國消費者價格指數（CPI）環比上漲0.3%，漲幅較去年11月擴大0.2個百分點，高于市場普遍預期。
分析人士認為，12月通脹數據表明，美聯儲抗擊高通脹的道路并不平坦，抑制通脹進展仍然緩慢，美國通脹水平不太可能出現直線下降至2%的情形。居住成本仍然居高不下，或抑制美聯儲降息的節奏。
美國銀行分析師易卜拉欣·普納瓦拉表示，現在宏觀經濟存在很多不確定性，很難預測凈利息收入的軌跡。他認為，關于美聯儲今年潛在降息速度的爭論是困擾市場的關鍵問題之一。
美國聯邦儲備委員會1月17日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，自2023年11月底以來，美國經濟活動幾乎沒有變化，總體就業水平變化不大。報告認為，整體需求疲軟、商業房地產市場低迷以及美國總統大選將為經濟增長帶來不確定性。
