9月8日，中國信托業協會發布《2022年2季度中國信托業發展評析》報告指出，截至二季度末，信托資產規模為21.11萬億元，同比增速為2.28%，較一季度有所反彈，但信托業營業收入、利潤總額與人均利潤同比均有所下滑。此外，今年上半年信托公司資本實力繼續增強。

業內人士指出，展望下半年，隨著一系列穩增長政策的落地以及經濟修復加快，預計信托公司業績會有所改善。未來，差異化發展將成為信托行業主流趨勢，轉型也將持續深化。

夯實資本實力

自資管新規發布以來，信托行業在嚴監管的引導下，信托資產規模持續壓降，2021年行業資產規模開始趨于平穩。今年二季度，信托資產規模較一季度出現反彈，且從信托資產來源、信托資產功能、資金信托投向、資金運用方式等方面看，信托資產的結構處在持續優化調整過程中。數據顯示，截至今年6月末，信托資產規模為21.11萬億元，比2021年同期上升4715億元，同比增速為2.28%，環比增速為4.70%。

此外，今年以來，信托公司資本實力繼續增強。截至6月末，全行業所有者權益總額為7127.45億元，較上年同期增加202億元，同比增長2.92%。

從所有者權益的構成來看，實收資本和信托賠償準備均保持增長，未分配利潤則有小幅下滑。截至二季度末，信托業實收資本為3284.53億元，同比增長4.14%，占所有者權益比重為46.08%，同比上升0.54個百分點；信托賠償準備為363.8億元，同比增長10.36%，占所有者權益比重同比上升0.34個百分點。

業內人士表示，夯實資本實力是信托公司轉型發展的前提和基石，這將有助于提升公司抵御風險的實力，更好實現高質量轉型升級。

利潤分化明顯

報告顯示，2022年二季度，信托行業的經營業績面臨下行壓力，營業收入、利潤總額與人均利潤同比均有所下滑。截至二季度末，信托業共實現經營收入473.46億元，同比下降21.39%，但降幅較一季度末有所收窄。

具體來看，截至6月30日，今年以來，信托業的固有業務收入和信托業務收入，較上年同期均有一定程度下滑。其中，固有業務收入方面，全行業實現投資收益120.65億元，同比下降9.54%，但相較于一季度24.02%的降幅，已有明顯收窄。分析人士指出，投資收益與資本市場表現密切相關，在經歷了一季度的調整后，二季度股票市場行情有所改善，由此帶動信托業固有資產投資回報以及公允價值變動損益較一季度有了顯著提升。

報告指出，信托業務收入下降的原因主要是信托資產增長放緩，規模擴張對營收的驅動力持續下降，以及信托業轉型過程中信托資金投向結構持續調整，資產回報相對較高的基礎產業、房地產以及工商企業等領域占比有所下降，而收益相對較低的標準化金融資產投資(特別是債券)占比顯著上升。

此外，截至二季度末，信托業實現利潤總額為280.22億元，同比下降29.21%；實現人均凈利潤99.7萬元，同比下降24.60%。數據顯示，2022年上半年，信托行業呈現明顯分化格局，從已公布數據的57家信托公司來看，有25家信托公司凈利潤實現正增長(或由負轉正、虧損減少)，占比為43.86%；而凈利潤下降幅度超過20%的信托公司數量多達29家。

轉型成效差異大

總體上看，資管新規發布以來，信托行業正式進入轉型發展階段，行業呈現若干特點。

信托公司轉型成效差異較大。例如，從二季度末的數據來看，轉型業務已成為部分公司的利潤增長點之一，但也有部分信托公司對于轉型發展尚未達成共識、沒有明確的轉型發展方向。

差異化發展將成信托行業趨勢。上海金融與發展實驗室主任曾剛分析稱，進入發展新階段以后，轉型業務對專業能力和綜合服務能力提出更高要求，新業務的市場容量有限，難以支撐所有信托公司進入該領域。因此，差異化發展不僅是監管鼓勵方向，也是信托公司不得不面對的選擇。

轉型必將持續深化。近年來，監管層面正在推進信托法修訂，推動信托制度完善，同時推進信托業務分類、信托差異化監管，引導信托公司通過轉型尋找行業未來方向。各家信托公司紛紛從戰略層面推進轉型部署，從業務來看，證券投資、家族財富管理、資產證券化、綠色信托、股權投資、服務信托、產業金融均是未來發展重點。“無論信托公司目前轉型進展如何，未來必將深入推進轉型發展，否則可能沒有機會進入行業新的發展階段。”曾剛說。

（石詩語）