證券公司作為市場重要參與者，近年來積極在北交所業(yè)務領域持續(xù)發(fā)力。多位業(yè)內人士對中國證券報記者表示，北交所給券商帶來了保薦、新三板掛牌、直投等多項業(yè)務機遇，尤其對于以服務“專精特新”中小企業(yè)為特色優(yōu)勢的中小券商來說，北交所設立為其提供了實現彎道超車、與頭部券商并駕齊驅的機會。面對這些機遇，券商自身需要進一步提升行業(yè)專精能力、定價銷售能力等多方面能力。

三大業(yè)務受益明顯

“北交所宣告設立帶來了資本市場的全面擴容，對于券商而言，也帶來了豐富的業(yè)務機會?！弊鳛楸苯凰袌龅闹匾獏⑴c者，中泰證券相關負責人認為，北交所對于券商保薦、新三板掛牌、直投三大業(yè)務都帶來了積極影響。

具體而言，北交所為“專精特新”中小企業(yè)提供了登陸資本市場的新渠道，北交所上市企業(yè)需滿足在新三板掛牌滿12個月的要求，這使得優(yōu)質中小企業(yè)掛牌新三板的熱情明顯提升。北交所鼓勵“保薦+投資”的業(yè)務模式，對于券商直投業(yè)務帶來了明顯的增量機會。

Wind數據顯示，截至9月4日，北交所現有上市公司合計110家，共有44家券商擔任這些上市公司的保薦券商。從保薦數量看，除了中信建投證券、申萬宏源證券等頭部機構外，中泰證券、開源證券、國元證券、東吳證券、東北證券等諸多中小券商也占據了相當的市場份額。

開源證券總經理助理兼創(chuàng)新投行總部總經理孫劍屾對中國證券報記者表示，券商傳統(tǒng)投行業(yè)務主要是通過保薦企業(yè)上市獲得保薦承銷費收益，而北交所以原新三板精選層為基礎，總體平移精選層各項基礎制度，形成了新三板基礎層、創(chuàng)新層與北交所“層層遞進”的市場結構，這就為服務于中小企業(yè)的證券公司提供了多元、開放的盈利模式。券商可以為其提供公司治理規(guī)范咨詢服務、早期融資服務、推薦掛牌服務、持續(xù)督導服務、融資并購服務以及保薦上市服務等多元、全周期服務，持續(xù)獲得收益。

業(yè)務能力面臨更高要求

從體量上看，沖刺北交所的企業(yè)多屬于創(chuàng)新型中小企業(yè)，對于券商機構而言，相關業(yè)務既充滿機遇也意味著更高風險，這使得券商不斷提升“內功”成為了擁抱北交所市場的必然選擇。

在前述中泰證券相關負責人看來，北交所對于券商的行業(yè)專精能力、定價銷售能力、風險控制能力以及資金支持能力都提出了更高的要求。他表示：“北交所主要服務‘專精特新’中小企業(yè)，這就要求券商對行業(yè)有很深理解才能更好地為企業(yè)提供服務；定價準確程度及是否被市場接受對券商能力提出了較大考驗，這也要求券商不斷提升投研和銷售定價能力；北交所服務企業(yè)經營波動風險相對更高，且不同中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿惋L險抵御能力往往差異較大，對此券商要不斷提升風險識別能力；北交所企業(yè)在遴選券商時往往也會綜合考慮券商的投行能力以及資金支持力度，這就要求券商進一步加強投資和投行的結合程度，增加對優(yōu)質中小企業(yè)的資金支持力度?！?/p>

孫劍屾在接受采訪中特別強調了合規(guī)的重要性：“對券商而言，守好合規(guī)底線、把住風險‘紅線’是發(fā)展的第一要務，北交所和新三板業(yè)務更是如此。一方面，把業(yè)務高質量發(fā)展與合規(guī)風控建設緊密結合，持續(xù)構建分工合理、權責明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內部控制體系；另一方面，伴隨著業(yè)務發(fā)展，將質控、內核、合規(guī)、風控管理提前擴容，增加承載量，為北交所業(yè)務發(fā)展提前做好準備。”

各類機構加大布局力度

當被問及未來如何進一步開展北交所業(yè)務時，前述中泰證券相關負責人表示，公司將進一步加強“專精特新”優(yōu)質中小企業(yè)的長期跟蹤服務，并加強科技創(chuàng)新行業(yè)的研究和培訓，逐步形成深耕、專精的差異化競爭優(yōu)勢，通過打造投融資一體化的綜合金融服務模式，為企業(yè)北交所首發(fā)上市提供助力。

9月2日，北交所在宣布設立一周年之際發(fā)布《北京證券交易所證券指數管理細則》以及北證50成份指數編制方案，這被業(yè)內人士視為有望助力市場吸引更多資金“活水”。伴隨著制度的不斷建設完善，北交所也持續(xù)吸引著合資券商、外資券商等各類型券商投身其間。

大和證券(中國)投資銀行業(yè)務負責人對中國證券報記者表示，在北交所宣告設立后，大和證券(中國)便立即啟動了北交所業(yè)務籌備和拓展工作，2021年10月19日取得全國股轉公司主辦券商業(yè)務資格，同年11月12日成為北交所首批會員。

“作為首家落戶北京的新設外資控股券商，未來大和證券(中國)將從以下幾個方向積極拓展北交所業(yè)務。公司將發(fā)揮差異化競爭優(yōu)勢，并充分借鑒控股股東大和證券集團在日本資本市場的實踐和經驗，專注為在中日之間存在明顯產業(yè)協(xié)同效應的中小企業(yè)提供專業(yè)化、多元化的金融服務；公司將持續(xù)擴大北交所專業(yè)服務團隊建設，加強人員投入；此外，公司還將持續(xù)提升專業(yè)服務能力，為北交所及廣大公眾投資者發(fā)現、培育和推薦優(yōu)質企業(yè)?！鼻笆龃蠛妥C券(中國)投資銀行業(yè)務負責人如是說。

（胡雨 趙中昊）