7月26日，A股市場中的房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲，并帶動(dòng)煤炭、有色、鋼鐵等前期調(diào)整幅度較大的周期股全線走強(qiáng)。私募機(jī)構(gòu)對于后市的研判整體較為積極，在布局上聚焦新能源、科技、消費(fèi)三條主線。

有望震蕩上行

肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示，7月以來市場進(jìn)入震蕩整固格局，前期領(lǐng)漲的新能源汽車等人氣板塊高位盤整。市場的回調(diào)應(yīng)當(dāng)定性為前兩個(gè)月反彈后的技術(shù)性調(diào)整，在浮籌消化之后，市場仍存震蕩上行機(jī)會。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛稱，當(dāng)前該機(jī)構(gòu)密切關(guān)注7月底的一些事件性因素，包括美聯(lián)儲議息會議等，預(yù)計(jì)8月A股市場大概率將偏強(qiáng)震蕩、重拾升勢。

名禹資產(chǎn)分析認(rèn)為，近期公募基金等機(jī)構(gòu)投資者倉位大幅回升，北向資金凈流入力度趨緩，歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期對A股帶來一定擾動(dòng)。綜合來看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期內(nèi)市場仍將延續(xù)震蕩格局，建議投資者重個(gè)股、輕指數(shù)，更多關(guān)注市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

謹(jǐn)慎看待風(fēng)格切換

盡管7月26日A股市場出現(xiàn)了風(fēng)格切換的跡象，但私募機(jī)構(gòu)對于風(fēng)格切換普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

上海某大型私募研究總監(jiān)表示，政策因素對于地產(chǎn)股提振的持續(xù)性仍有待觀察，而大宗商品市場中期承壓的趨勢也并未得到根本扭轉(zhuǎn)。因此，對于市場的風(fēng)格切換整體持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

對于后市的投資布局，欽沐資產(chǎn)總經(jīng)理柳士威稱：“周期股和成長股往往會呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。雖然從短期來看，新能源賽道的交易擁擠度較高，前期積累的較大漲幅可能還需要一定時(shí)間進(jìn)行消化，但一旦調(diào)整到位，新能源賽道仍然會保持強(qiáng)勢運(yùn)行格局。”除此之外，科技板塊的調(diào)整已有一年多，近期人氣有所抬升的科技領(lǐng)域也是該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)挖掘的投資方向。當(dāng)前，特斯拉機(jī)器人、蘋果混合現(xiàn)實(shí)(MR)等新科技產(chǎn)品正取得重要進(jìn)展，國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈或逐步醞釀新的主題機(jī)會。

趙媛媛進(jìn)一步表示，在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)仍將是A股市場的運(yùn)行主線。此外，在國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)的背景下，該機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好汽車、醫(yī)美、旅游等可選消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會。

倉位管理漸趨靈活

公募基金二季報(bào)顯示，截至6月末，公募基金倉位水平整體已處于歷史高位。而在私募機(jī)構(gòu)方面，私募排排網(wǎng)7月25日發(fā)布的倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日(由于信披合規(guī)等原因，私募凈值及倉位數(shù)據(jù)相對滯后)，國內(nèi)股票私募平均倉位為68.14%，創(chuàng)6月以來新高。不少私募機(jī)構(gòu)表示，短期內(nèi)將在倉位管理、調(diào)倉換股方面適當(dāng)保持靈活策略。

趙媛媛透露，目前建泓時(shí)代在股票倉位上維持中等水平，等待國內(nèi)外政策面出現(xiàn)新的積極信號后再擇機(jī)加倉。此外，該機(jī)構(gòu)在重點(diǎn)布局可選消費(fèi)領(lǐng)域的同時(shí)，未來加倉的行業(yè)將根據(jù)宏觀因素的變化進(jìn)行選擇和調(diào)整。

面對近期市場的震蕩調(diào)整，崔磊坦言，7月以來的震蕩行情對該機(jī)構(gòu)持倉帶來了一定挑戰(zhàn)。“目前，我們在部分持倉上采用了靈活策略，積極參與短期具備利多因素的機(jī)會，主要集中在汽車智能化、一體化壓鑄、儲能等領(lǐng)域，未來會繼續(xù)通過積極參與市場新機(jī)會應(yīng)對行情的震蕩。”崔磊稱。

前述大型私募研究總監(jiān)則進(jìn)一步表示，公募基金二季報(bào)顯示，公募持續(xù)低配銀行、非銀金融等傳統(tǒng)行業(yè)。從價(jià)值博弈的角度來看，該機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段將考慮擇機(jī)對部分邊緣行業(yè)進(jìn)行調(diào)倉換股。

（王輝）