4月底以來，A股市場持續反彈。從多家券商日前發布的2022年中期策略報告看，下半年A股有望拾級而上，上行空間仍存不確定性。穩增長主線、高景氣賽道、消費板塊是券商下半年較為認可的配置方向，看好汽車、光伏、軍工、家電等行業。

看好下半年走勢

近期A股市場的漲勢在下半年能否延續是不少投資者關注的焦點。中國證券報記者梳理發現，多家券商在其2022年中期策略報告中對下半年行情持較為積極態度，但也同時強調市場上行不會一蹴而就。

“中國股市當前估值處在歷史偏低水平，具備中線價值。下半年市場的內外部環境仍可能面臨一定挑戰，上行需要更多積極因素支持。從基本面角度看，預計2022年全年A股上市公司盈利將實現低個位數增長，下半年上下游企業盈利分化可能會有所收斂。”中金公司首席策略分析師王漢鋒如是說。

上證指數從4月27日創出階段低點以來，近期出現持續反彈。華泰證券首席策略分析師張馨元認為，下半年A股有望迎來三階段拾級而上的行情：第一階段是中報季之前，市場向疫情前震蕩位修復；第二階段是中報季至10月，業績拐點出現，行情以慢牛爬坡為主；第三階段是10月之后，A股步入“業績+估值”雙升的彈性行情階段。

“2022年下半年既不會出現類似2020年疫情后一帆風順的反轉，也不會出現類似2018年的持續熊市。”開源證券首席策略分析師張弛表示。

聚焦三大方向

對于下半年A股布局方向，王漢鋒建議關注以下三條主線：一是受益于穩增長或有政策支持的部分領域，如基建(傳統基建及部分新基建)、建材、汽車等行業；二是估值不高且與宏觀經濟波動關聯度相對較低的領域，特別是部分高股息領域，如基礎設施、電力及公用事業等行業；三是基本面見底、供應受限或景氣度持續改善的部分領域，如農業、部分有色及化工、煤炭、光伏、軍工等行業。

西部證券首席策略分析師易斌則認為，下半年必需消費品和線下經濟復蘇相關行業的投資價值更為突出，建議關注三條投資主線：第一，農業、必選消費板塊仍然是行情的主線；第二，疫情后業績修復預期較強的快遞物流、餐飲旅游、機場航空，以及傳媒等線下經濟相關行業；第三，隨著經濟刺激政策持續推進，食品飲料、家電等傳統消費板塊也有望迎來轉機。

從市場風格出發，中信建投證券首席策略官陳果認為，中期看，A股“神似”2012年下半年至2014年上半年情況，市場的最強主線將是中小盤個股中有持續增長預期的方向。在具體配置方面，陳果建議重點關注軍工、光伏、新能源車產業鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等行業，主題方面可重點關注數字經濟、國企改革等。

（胡雨）