4月26日，普源精電科技股份有限公司（下稱“普源精電”，688337.SH）發(fā)布2022年第一季度報告。得益于高端產(chǎn)品銷售增長及直銷/大客戶業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，普源精電2022年Q1整體營收、凈利潤增長表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢。報告期內(nèi)，普源精電實(shí)現(xiàn)營收11,665.62萬元，同比增長26.28%；實(shí)現(xiàn)整體毛利率達(dá)53.87%，同比增長4.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤為427.91萬元，較上年同期增長1,645.58萬元，剔除股份支付后歸屬上市公司凈利潤為1,722.35萬元，較上年同期實(shí)現(xiàn)58.85%增長。

普源精電自研創(chuàng)新引擎動力強(qiáng)勁，搭載“鳳凰座”自研芯片組的高端數(shù)字示波器產(chǎn)品化進(jìn)展顯著，自2017年成功開發(fā)后，2年間實(shí)現(xiàn)四次迭代升級并于2021年突破技術(shù)天花板，推出具備最高5GHz帶寬、20GSa/s實(shí)時采樣率的國內(nèi)當(dāng)前最高端數(shù)字示波器DS70000系列，以超越行業(yè)頭部企業(yè)產(chǎn)品化間隔周期水平的速度搶占國際藍(lán)海市場份額。

普源精電對行業(yè)高端產(chǎn)品核心技術(shù)的持續(xù)突破和創(chuàng)新，賦能公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成本下降，產(chǎn)品毛利率提升。報告期內(nèi)，普源精電高端數(shù)字示波器（最高帶寬≥2GHz）產(chǎn)品銷售金額同比實(shí)現(xiàn)134.25%增長；期內(nèi)數(shù)字示波器產(chǎn)品中，搭載自研芯片數(shù)字示波器產(chǎn)品銷售金額占比提升至66.14%，較上年同期實(shí)現(xiàn)20.25%增長，進(jìn)一步發(fā)揮自研芯片成本優(yōu)勢。

自2006年優(yōu)先布局自研戰(zhàn)略起，普源精電加碼建立全球營銷網(wǎng)絡(luò)，十載蟄伏打破全球高端示波器關(guān)鍵芯片的技術(shù)壟斷，同步釋放高端產(chǎn)品競爭力和全球化市場布局雙優(yōu)勢，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。在自有品牌（RIGOL）全球營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)實(shí)現(xiàn)跨級提升，全球知名B2B領(lǐng)英平臺關(guān)注者排名位列測試測量行業(yè)國內(nèi)品牌首位，普源精電直銷/大客戶的銷售比例在自研高端產(chǎn)品化及大客戶策略的有效開展下提升至接近30%。據(jù)2021年一季報數(shù)據(jù)顯示，普源精電直銷銷售金額較上年同比增長36.78%，其中大客戶和終端銷售模式增長174.43%，其軟件和選附件收入逐步提升。

從關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)來看，普源精電高端產(chǎn)品銷量、主機(jī)產(chǎn)品均價、直銷/大客戶業(yè)務(wù)、自研芯片使用率上均呈現(xiàn)了積極向好的趨勢。相信伴隨著自研核心技術(shù)的持續(xù)開發(fā)、高端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速、直銷/大客戶戰(zhàn)略的深度布局，普源精電有望進(jìn)一步聚焦高端產(chǎn)品藍(lán)海市場，突破核心技術(shù)壁壘，以技術(shù)品牌雙輪驅(qū)動拓寬中高端產(chǎn)品應(yīng)用邊界，打開業(yè)務(wù)增長新空間。

此外，在全球電子測量儀器千億級需求和國產(chǎn)替代紅利驅(qū)動下，行業(yè)中高端產(chǎn)品步入供給需求共振周期，隨著外部環(huán)境景氣持續(xù)上行，普源精電或?qū)⒃诔掷m(xù)打開業(yè)務(wù)增長空間的同時，迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊。