1月27日，A股市場震蕩下跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.78%、2.77%、3.25%，上證指數(shù)跌破3400點。27日北向資金凈流出超140億元，而1月份以來北向資金累計凈流入金額為292.40億元。

分析人士表示，在連續(xù)調(diào)整后，市場利空釋放較充分，調(diào)整或已接近尾聲。在充分調(diào)整之后，A股市場呈現(xiàn)出非常好的投資價值，春節(jié)前是較好的布局時點，A股中長期向好趨勢并未改變。

超4300只個股下跌

從昨日個股表現(xiàn)來看，滬深兩市上漲股票數(shù)僅有265只，漲停股票數(shù)為18只；下跌股票數(shù)為4328只，跌停股票數(shù)為109只，跌停股票數(shù)創(chuàng)近四個月新高。

申萬一級行業(yè)全線下跌，跌幅最小的煤炭行業(yè)下跌0.41%，計算機、傳媒、機械設備行業(yè)跌幅居前，分別下跌5.27%、3.82%、3.77%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，A股總市值為90.34萬億元，較前一交易日減少1.89萬億元。

對于A股下跌的原因，建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾“不排除每次議息會議都加息的可能，需要大規(guī)模縮表”的表態(tài)比市場預期更“鷹派”，導致全球市場波動。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，美股回調(diào)對A股的市場情緒也產(chǎn)生了一定影響。在多方面的利空因素疊加之下，近期股市出現(xiàn)了一輪快速回調(diào)。長期來看，今年整體市場流動性仍然相對充裕，出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率較低。

資金流出

從資金面上來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月27日兩市主力資金凈流出340.46億元，已連續(xù)35個交易日呈現(xiàn)為凈流出狀態(tài)。出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3093只，1526只股票出現(xiàn)凈流入。

從行業(yè)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，27日申萬一級行業(yè)中僅有銀行業(yè)主力資金凈流入4.43億元，其他行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出。計算機、電子、電力設備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出67.01億元、38.11億元、28.33億元。

在主力資金凈流出超300億元的同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，27日北向資金凈流出146.24億元。其中，滬股通資金凈流出77.24億元，深股通資金凈流出69.00億元。1月份以來北向資金累計凈流入金額縮減至292.40億元。

中信證券認為，美聯(lián)儲3月加息幾成定局，貨幣寬松退出節(jié)奏將加快，引發(fā)全球權益市場負面共振。在對春節(jié)期間海外市場繼續(xù)調(diào)整的擔憂下，A股部分資金提前離場，導致市場負面情緒過度釋放。市場短期調(diào)整偏離國內(nèi)貨幣寬松的趨勢，美聯(lián)儲的政策趨向不會影響我國的貨幣政策，也不會改變外資長期增配A股的趨勢。

“市場底”漸行漸近

2022年以來上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌6.75%、9.82%、12.52%。機構人士認為，情緒宣泄已接近尾聲，要敢于積極布局。

中信證券首席策略分析師秦培景表示，“政策底”已經(jīng)明確，隨著穩(wěn)增長主線共識的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預計市場資金將恢復流入，“市場底”漸行漸近。建議投資者緊扣穩(wěn)增長主線，布局優(yōu)質(zhì)藍籌。

胡泊表示，在充分調(diào)整后，A股市場呈現(xiàn)出較好投資價值，建議在調(diào)整的過程中，要敢于積極布局，春節(jié)前可能會是較好的布局時點。

華泰證券首席策略分析師張馨元認為，A股當前位置的性價比高，短期擾動不改中長期向好趨勢。從數(shù)據(jù)分析角度看，無論是橫向?qū)Ρ裙蓚找媛剩€是縱向計算股權風險溢價的分位數(shù)，或者計算春節(jié)前后的歷史日歷效應，均顯示A股當前性價比高，春節(jié)后大概率迎來修復。從邏輯推演角度看，在穩(wěn)增長政策加碼之下，A股有望逐步迎來估值底、情緒底、盈利底。下半年上市公司盈利增速有望逐季回升，進一步支撐A股趨勢性修復。從結構根基角度看，宏觀、中觀、微觀三大層面的轉型支持A股中長期慢牛趨勢。

（吳玉華）