近日，中國證券報記者從基金公司人士處獲悉，多家公司產品申報被打回，這些新基金的命名多數試圖“蹭熱點”。以往所見的“新絲路”等基金名稱或成絕版。究其原因，業內人士直言，這些名稱外延寬泛，界定模糊，投資范圍很難被確定。

謹防風格漂移

值得注意的是，在被打回的多只產品中，常見的軍工行業主題基金被重點關注。

另一公募基金工作人員向中國證券報記者透露，他們公司曾上報過一只數字經濟基金被打回，要求對數字經濟內涵及外延進行論證，最終該產品不得不更換名稱。

對此，基金分析師周騰(化名)直言，市場一旦出現新熱點，就會進行炒作，繼而衍生新的主題基金。不過，通常市場對熱點話題炒作期限較短，隨著熱點降溫，基金管理人不得不面臨主題基金轉型的問題。

周騰說，外延寬泛、界定模糊的主題基金極易導致基金風格漂移，進而演變成一只追逐熱點的基金。另外，太狹窄的主題導致投資范圍受限，一旦熱點降溫，極易演變成大漲大跌的“押寶”型產品，管理人投資難度大大增加，投資人體驗感降低。

內涵與外延界定模糊

近兩年的基金市場中，白酒、醫藥、科技、新能源類主題產品數量日益增多。事實上，部分被逐漸邊緣化的主題基金曾紅極一時。如今，此類基金要么被清盤處理，要么早已偏離當初設定的方向，重倉行業和股票更側重于當前市場的熱門賽道。

以大成一帶一路基金為例，截至今年三季度末，該基金前十大持倉包含傳音控股、博騰股份、華友鈷業、隆平高科、貝泰妮、東鵬飲料等。但按照基金當初的投資目標表述，該基金主要投資于“一帶一路”主題相關行業以及受益于“一帶一路”相關政策相關行業的上市公司，重點包括五方面內容，即政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通。在如此寬泛的定義下，其前十大重倉股確實很難被認為偏離主題范圍。

某基金渠道負責人林旭(化名)表示，在產品設計上，部分概念比較失敗，如今重倉的行業和標的已經與設立的初衷南轅北轍，最終淪為一只“蹭熱點”的產品。

基金命名有玄機

那么，概念主題類基金未來真的沒有市場了嗎？

周騰表示，目前有公司已經上報了碳中和主題產品，明確概念的產品往往讓有該主題意愿的投資者更直接地進行投資。但是也要注意市場通常炒預期的情緒比較濃厚，待基金正式出爐后不可避免地會出現相關主題整體估值偏高、熱點漸衰的情況，加之碳中和是一個較長期的概念，未來也會階段性地面臨投資范圍的問題。

事實上，基金的命名限制頗多。此前，中國證券投資基金業協會曾經發布《私募投資基金命名指引》，通過契約、合伙企業、有限責任公司、股份有限公司等組織形式募集設立的私募投資基金命名，不得使用“保本”“穩贏”“避險”等字樣，不能用“最大規模”“最強”“500倍”等夸大業績，也不能借用金融機構、名人的名稱做征信。

私募基金對于基金命名存在諸多限制，公募基金也是如此。由于面向公眾具備普惠金融的特點，公募基金在基金命名方面的限制較多。某公募基金總經理向記者講述過這樣一個案例，在債券領域，“高收益”與“低等級”互為替代名詞，但從渠道銷售角度看，普通投資者很難接受“低等級債券基金”的稱謂，如換用“高收益”一詞就大不相同。

（李嵐君）