隨著上市險企三季報披露完畢，保險行業(yè)今年的投資業(yè)績也浮出水面。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)上看，上市險企前三季度年化凈投資收益均超過了4%，大部分險企年化總投資收益率在5%到6%之間。

在今年保費收入增長乏力的大背景下，驅(qū)動險企利潤增長的投資端有這樣的表現(xiàn)實屬不易。從投資構(gòu)成來看，權(quán)益類資產(chǎn)的穩(wěn)健增長成為險資投資收益的重要來源。

截至2021年7月，保險資金運用余額超過22萬億元，其中股票和證券投資基金2.26萬億元，占比約10%，長期股權(quán)投資2.12萬億元，占比超過9%。有37家保險公司和27家保險資管公司完成了股票投資管理能力披露，有102家保險公司和20家保險資管公司完成了股權(quán)投資管理能力披露。具備權(quán)益類投資管理能力的保險機構(gòu)，已經(jīng)成為權(quán)益類投資市場的重要組成部分。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會調(diào)研顯示，近5年來，保險資金投資于股票和證券投資基金的余額，在保險資金運用余額中的占比保持在12%至14%。保險資金更加偏好穩(wěn)健成長的企業(yè)。目前，保險資金持股比例超過10%的A股上市公司有30家，以商業(yè)銀行、實體經(jīng)濟行業(yè)龍頭企業(yè)為主。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長張倩認(rèn)為，權(quán)益類投資在保險資金運用中占據(jù)了重要的地位，行業(yè)也期待權(quán)益類投資市場的更好發(fā)展。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，一方面保險資金長期主義的特性使得險資在投資權(quán)益類資產(chǎn)時能夠提前布局，并且長期持有。例如，在新能源、環(huán)保、公共事業(yè)等領(lǐng)域，保險資金在布局時會結(jié)合ESG投資原則，做出更為精準(zhǔn)的選擇和長線布局。

另一方面，在低利率市場環(huán)境下，國內(nèi)可供選擇的長期資產(chǎn)較為有限，有的固定收益類資產(chǎn)的收益率開始低于境內(nèi)保險資金的負債成本。例如，過去三年30年期國債利率的平均水平在3.8%，20年期國開債利率的平均水平在4.2%，已經(jīng)低于保險資金5%左右的負債成本。因此，進一步促進權(quán)益類投資的發(fā)展，是未來保險資金運用的必然選擇。

今年初，中辦、國辦印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動方案》提出，研究完善保險機構(gòu)投資私募理財產(chǎn)品、私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金和債轉(zhuǎn)股的相關(guān)政策。提高各類養(yǎng)老金、保險資金等長期資金的權(quán)益投資比例等內(nèi)容。明確了保險資金權(quán)益類投資，在高標(biāo)準(zhǔn)市場體系建設(shè)進程中的重要作用。這是保險資金權(quán)益類投資發(fā)展的重要使命，也是重要機遇。

在不久前舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，中國銀保監(jiān)會統(tǒng)計信息與風(fēng)險監(jiān)測部負責(zé)人劉忠瑞也曾表示，服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的本職，也是生存之本。保險資金是資本市場和債券市場的重要投資者，通過股票、基金、債券等形式為實體經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持14.1萬億元。保險業(yè)服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展大局的能力不斷提升，社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟“助推器”等保險功能持續(xù)發(fā)揮。

張倩認(rèn)為，險資更好地投資權(quán)益類資產(chǎn)離不開法律制度的不斷完善、監(jiān)管機構(gòu)的持續(xù)規(guī)范、投資機構(gòu)的能力提升、行業(yè)協(xié)會的服務(wù)拓展、金融科技的廣泛應(yīng)用，需要權(quán)益類投資相關(guān)的各類市場參與方和市場監(jiān)管者共同努力，形成合力，促進權(quán)益類投資的持續(xù)健康發(fā)展。

（于泳）