6月中旬以來，鋼材市場(chǎng)進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)多個(gè)品種價(jià)格下跌。目前，全國(guó)三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4880元/噸，較6月中旬均價(jià)下跌242元/噸；熱軋卷板現(xiàn)貨均價(jià)為5340元/噸，較6月中旬均價(jià)下跌212元/噸。券商研報(bào)指出，隨著下半年供給量縮減，噸鋼利潤(rùn)有望反彈，看好鋼鐵行業(yè)中長(zhǎng)期高景氣度。

庫存壓力顯現(xiàn)

蘭格鋼鐵研究中心葛昕指出，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)檢修逐漸增多，但由于前期產(chǎn)量增長(zhǎng)過快，存在一定慣性，進(jìn)入6月份以來，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量仍連續(xù)回升，逼近歷史高位，鋼廠庫存壓力顯現(xiàn)，6月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1569.7萬噸，比上月底增加228.32萬噸，比去年同期增加277.8萬噸。

需求方面，蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清表示，建筑鋼材需求持續(xù)減弱，制造業(yè)鋼材需求的預(yù)期也開始轉(zhuǎn)弱。5月份挖掘機(jī)銷量同比降幅擴(kuò)大，家電內(nèi)銷有所好轉(zhuǎn)，但外銷有走弱跡象；進(jìn)入6月份以來，國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)零售情況也不樂觀。

申港證券研報(bào)顯示，近期主要鋼材品種成交量繼續(xù)下滑，并出現(xiàn)社會(huì)庫存與鋼廠庫存雙增的局面。

中長(zhǎng)期景氣度向好

華泰期貨研報(bào)顯示，鋼材市場(chǎng)在5月之前表現(xiàn)為供需兩旺的格局。隨著政策干預(yù)和預(yù)期走弱，價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。展望2021年下半年，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將成為影響鋼材走勢(shì)的重要因素，鋼材供應(yīng)大概率維持明顯收縮，需求適度減弱，鋼廠利潤(rùn)有望再次走強(qiáng)。

從中長(zhǎng)期角度看，國(guó)泰君安研報(bào)顯示，鋼鐵行業(yè)將保持長(zhǎng)周期的高景氣度，產(chǎn)能擴(kuò)張周期結(jié)束。國(guó)泰君安認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)以下特征：在城鎮(zhèn)化率提高和制造業(yè)發(fā)展背景下，需求繼續(xù)上升，行業(yè)延續(xù)高景氣度。兼并重組加速，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，集中度快速上升。行業(yè)龍頭持續(xù)優(yōu)化管理，提升效率，降低成本。同時(shí)，綠色發(fā)展將拉開企業(yè)之間的成本差距，龍頭將產(chǎn)生超額收益。擴(kuò)產(chǎn)能周期結(jié)束后，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率將下降，中長(zhǎng)期盈利中樞預(yù)計(jì)將上移。

鋼企業(yè)績(jī)亮眼

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日晚，A股鋼鐵行業(yè)10家公司披露了2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，鞍鋼股份、攀鋼釩鈦、南鋼股份預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅上限超過100%。

鞍鋼股份預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為48億元，同比增長(zhǎng)860%，凈利潤(rùn)規(guī)模及增幅均暫時(shí)居前。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，多家公司指出，產(chǎn)銷兩旺，鋼鐵行業(yè)全面進(jìn)入旺季。另外，受疫情影響，去年同期基數(shù)較低。

南鋼股份預(yù)計(jì)，2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22.61億元，同比增長(zhǎng)102.67%左右。預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為21.19億元，同比增長(zhǎng)107.16%左右。南鋼股份指出，受新冠肺炎疫情影響，去年同期鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑。今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，鋼材市場(chǎng)產(chǎn)銷兩旺，鋼鐵企業(yè)盈利明顯好轉(zhuǎn)。

東吳證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2021年二季度主流鋼企業(yè)績(jī)環(huán)比增幅普遍在50%至150%，同比增幅在100%至3000%。碳中和及壓減鋼產(chǎn)量大概率帶來行業(yè)供給“天花板”，加之原料端鐵礦石、焦炭供給增加，鋼鐵股中期將迎來一波業(yè)績(jī)、估值雙升的機(jī)會(huì)。

（董添）