中國傳統(tǒng)零售格局再被改寫。6月23日，蘇寧易購發(fā)布公告稱將收購家樂福中國80%股份。此次交易意味著家樂福這一最早以合資形式將“大賣場”業(yè)態(tài)引入中國大陸的零售商，即將退出中國市場。也標(biāo)志著蘇寧正式入局傳統(tǒng)商超領(lǐng)域。對于蘇寧來說，收購家樂福意味著向全品類、全場景的綜合零售商更進(jìn)一步，不過后續(xù)面臨的團(tuán)隊資源整合、門店改造等實際問題也需要一個消化過程。

家樂福退出中國

如果說去年初與騰訊、永輝的合作還不能用“賣身”一詞來形容，被蘇寧收購則意味著“家樂福”退出中國市場已經(jīng)沒有懸念了。根據(jù)公告，蘇寧易購全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團(tuán)持股比例降至20%。家樂福中國方面表示，家樂福集團(tuán)會保留家樂福中國監(jiān)事會7個席位中的兩個席位，交易預(yù)計在2019年底前完成。

據(jù)悉，蘇寧的收購對價采用的是經(jīng)營性現(xiàn)金流的0.2倍方式。但是，A股主要的同行業(yè)上市公司2018年平均股權(quán)價值/收入倍數(shù)的平均值是0.88x，中位數(shù)是0.7x。家樂福愿意以0.2x拱手蘇寧，由此看來，家樂福想要“脫身”中國市場的心情，已經(jīng)非常急迫了。對于最終的48億元人民幣的價格，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“家樂福算是賤賣了”。

盡管近年來受電商沖擊業(yè)績有所下滑，家樂福目前在國內(nèi)仍占有一定市場。據(jù)悉，家樂福在中國仍有210家大型超市和24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市，同時擁有約3000萬會員，位居2018年中國快速消費品連鎖百強前十。2018年家樂福中國的凈銷售額約為285億元。

事實上，關(guān)于家樂福退出中國的傳聞此前已經(jīng)懸而未定多年。早在2008年，家樂福原第二大股東“Blue Capital”取代家樂福品牌創(chuàng)始人哈雷家族成為家樂福第一大股東后，就曾有家樂福將要撤出中國市場的消息傳出。2018年初，騰訊和永輝也曾宣布要對家樂福中國進(jìn)行潛在投資，且家樂福與騰訊已達(dá)成在華戰(zhàn)略合作協(xié)議。彼時，家樂福曾正式宣布：法國總部裁員2000人，并且和騰訊、永輝簽訂了中國潛在投資意向條款，此后，家樂福將會把中心轉(zhuǎn)向電子商務(wù)。

此次蘇寧入場，也意味著家樂福與騰訊、永輝的牽手未能成功。與此同時，蘇寧的“老對頭”國美，在今年4月與家樂福達(dá)成了“店中店”的模式合作，不過，也很有可能會受到影響。

對于家樂福與騰訊、國美的合作，以及蘇寧對家樂福的具體改造計劃，家樂福中國及蘇寧方面表示一切均以公告為準(zhǔn)。

超市格局生變

此次交易除了標(biāo)志著家樂福中國賣身以外，也意味著國內(nèi)傳統(tǒng)商超領(lǐng)域再引來新的巨頭，整體市場格局又有新的改變。目前，高鑫零售委身阿里，“京騰系”則有沃爾瑪、永輝，此次阿里系的蘇寧入主家樂福，傳統(tǒng)大型零售商的選邊站隊基本完成。

此前，蘇寧在便利店和百貨等其他實體業(yè)態(tài)上已經(jīng)有所布局，但是在傳統(tǒng)商超領(lǐng)域還是首次出手。收購家樂福對于蘇寧來說也是基于品類、渠道、會員等多方面的訴求。

蘇寧方面表示，收購家樂福首先將有利于加速蘇寧在大快消品類上的發(fā)展，提升全品類經(jīng)營能力。還有助于蘇寧易購獲取更多線下場景資源，家樂福在一、二線城市的門店網(wǎng)絡(luò)也使得蘇寧能擁有更多優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源。另外，家樂福具有大量高頻消費的客群，能與蘇寧易購現(xiàn)有電器、3C產(chǎn)品的消費特性形成互補。同時，家樂福中國在鮮食、便利商品和常保商品的供應(yīng)鏈及倉儲能力也能被蘇寧復(fù)用。

躋身超市領(lǐng)域后，蘇寧與更多綜合零售商站在了同一維度競爭。零售業(yè)專家胡春才認(rèn)為，對于蘇寧而言，收購家樂福是其走向全業(yè)態(tài)經(jīng)營的一個捷徑。過去蘇寧只是在家電和3C領(lǐng)域有一定優(yōu)勢，在快銷領(lǐng)域與競爭對手相比仍有差距。現(xiàn)在擁有家樂福以后，一下子多了200多家超市門店，顯然比自己慢慢開拓速度上要快很多。

而家樂福也成為繼樂購、樂天瑪特之后又一個撤離中國市場的外資零售巨頭。北京電子商務(wù)協(xié)會智能零售專委會秘書長魏波表示，中國傳統(tǒng)超市市場由于外資零售商紛紛撤退，正面臨著一場洗牌重構(gòu)。本土零售商對市場、消費習(xí)慣、消費群體有著更深入的理解，各地已經(jīng)涌現(xiàn)出不同的代表型企業(yè)。這些本土零售企業(yè)生鮮自營直采占比高，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更靈活，對政策和消費者的理解也更深入，這些都是外企無法比擬的。

面臨盤活考驗

收購家樂福使得蘇寧離綜合零售商更近了一步。不過，面臨愈加激烈的零售市場與隨時在變的消費需求。對于超市業(yè)態(tài)運營經(jīng)驗并不是很豐富的蘇寧來說，“吃”下家樂福后也需要一定時間去消化。

蘇寧表示，收購?fù)瓿珊螅瑫覙犯ｉT店進(jìn)行全面的數(shù)字化改造，蘇寧線下超過6000家蘇寧小店會與家樂福門店聯(lián)合，提高到家模式的效率并節(jié)約物流成本等。不過對于如何利用家樂福原有團(tuán)隊資源、如何改造門店、如何與已有的生鮮超市蘇鮮生進(jìn)行協(xié)同等問題，尚沒有具體回答。

事實上，近幾年大賣場業(yè)態(tài)在中國市場的頹勢已經(jīng)是不爭的事實。胡春才表示，過去，家樂福等大賣場主要以品類齊全、價格低廉為優(yōu)勢，而現(xiàn)在電商平臺在商品品類上更齊全、價格更便宜，因此也對大賣場這一業(yè)態(tài)在客流、銷售額方面的沖擊最為明顯。另外，隨著大部分老門店的租約相繼到期，大賣場承擔(dān)的租金成本越來越高，每平方米所能貢獻(xiàn)的銷售業(yè)績并不理想。

對于蘇寧來說，要把雙方好的基因保留下來，打好家樂福這張牌也面臨多方面考驗。胡春才認(rèn)為，對于蘇寧來說，首先要處理好與家樂福管理團(tuán)隊的關(guān)系，順利對接，確保維系家樂福的正常運營。同時要尋求家樂福門店與蘇寧業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，看看雙方基因碰撞后能結(jié)出怎樣的好果子。另外，快消品經(jīng)營與家電、3C品類不一樣，這也考驗蘇寧對家樂福快消全品類線上線下一體化的改造能力。

（王曉然 徐天悅）