上市國企并購重組熱情不減
電力等四大領域或成下半年“熱點”
■本報見習記者 杜雨萌
今年作為國企改革的落實年，國有上市公司在資本市場中的并購重組無疑又是一個關鍵內容。
楊樹資本管理合伙人楊夏男7月20日在接受《證券日報》記者采訪時表示，國有上市公司通過資本市場進行并購重組，對企業自身而言，有利于完善自身的產業體系，進一步帶動產業升級和增強企業核心競爭力。另一方面，也能進一步提升市場占有率，進而獲得比行業內更高的利潤率。
據同花順數據顯示，今年以來截至昨日，A股市場中共有711家上市國企參與到并購交易中，其中，央企國資控股有236家，省屬國資控股有273家，地方國資控股有193家，還有其他國有共6家。
“國有企業在資本市場中進行并購重組，其優勢主要體現在以下三個方面。”一位來自券商研究機構的分析人士在接受《證券日報》記者采訪時分析認為，一是競爭優勢，國有上市公司多是行業內競爭實力較強的領頭企業，對行業的發展具有重要影響力，能夠吸引被并購企業；二是資金優勢，國有企業往往具有雄厚的資金實力和資產規模；三是政策優勢，國有企業享受國家政策傾斜，在獲得資源方面也有諸多優勢，有利于并購重組的推進。雖然國有企業進行并購重組有諸多積極影響，但也要注意并購重組后“整而不合”的影響。
事實上，最近在中國神華和國電電力整合的背景下，無論是央企還是地方國企，對于借助資本市場開展并購重組做大做強，均抱有極大的熱情。
如停牌8個月之久的上海電氣重組方案，日前獲上海市國資委的批復。至此，重組后的上海電氣將成為上海國資第八家實現整體上市的集團公司。再如華北高速6月27日發布公告稱，招商公路擬發行A股換股吸收合并華北高速，換股后華北高速退市并注銷，招商公路作為存續公司申請上市。據悉，這一重大資產重組方案已經獲得國務院國資委批復。除此之外，山西省還提出，要積極開展資本運作，充分利用國有控股上市公司平臺，對同質化競爭嚴重和產業關聯性強的上市公司，以及未上市的資產業務，通過市朝方式，推動專業化重組。
記者梳理發現，截至目前，上市國企參與的并購交易案例中，多數集中在醫藥生物、房地產、機械設備、公用事業等領域。
展望下半年，上述分析人士認為，上市國企有望在電力、船舶、鋼鐵、有色等領域加大并購重組力度。究其原因，一是部分行業面臨較大的經營業績壓力，需通過并購重組整合資源，提升盈利能力。如電力行業，在目前已披露的2017年中報中，27家上市電力企業中有21家企業凈利增速為負。二是部分行業內存在較為明顯的同業競爭，需通過并購重組實現人力資源和技術共享，提升企業競爭力。三是對于產能過剩行業來說，需通過并購重組實現資產轉移輸出，優化運營效率。
