二季度臨近尾聲，同業(yè)存單收益率呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒也隨之轉(zhuǎn)暖。業(yè)內(nèi)人士指出，在去杠桿的過(guò)程中，由于央行呵護(hù)流動(dòng)性，中小銀行有望平穩(wěn)跨季。
存單利率回落 跨季壓力有所緩解
6月中下旬，同業(yè)存單收益率高位回落。特別是，一個(gè)月AA+同業(yè)存單收益率從6月12日高點(diǎn)5.3%下降到6月22日的4.84%，顯示出中小銀行的跨季需求有所下降，負(fù)債端壓力有所緩解。
“在流動(dòng)性分層的背景下，央行投放的基礎(chǔ)貨幣首先是流向有特定資格的銀行。對(duì)于不能直接從央行獲得基礎(chǔ)貨幣的中小銀行而言，只能從獲得央行資金投放的機(jī)構(gòu)那里獲得中長(zhǎng)期資金。”天風(fēng)證券分析師孫彬彬指出。
而同業(yè)存單就成為中小銀行從大型銀行獲得長(zhǎng)期資金的流動(dòng)性載體，1個(gè)月期限的同業(yè)存單相對(duì)比較適合中小銀行大資金體量的跨季安排。由此，也可借同業(yè)存單的利率情況來(lái)觀測(cè)中小銀行跨季的資金需求。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛對(duì)記者表示，此前同業(yè)存單跨季成本有所上升，是因?yàn)榀B加了流動(dòng)性趨緊的預(yù)期。而近期央行操作為市場(chǎng)提供了較多的流動(dòng)性支持，穩(wěn)定了利率水平，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。
南京銀行資金運(yùn)營(yíng)部負(fù)責(zé)人王艷也認(rèn)為，6月市場(chǎng)情緒有所回暖，月末流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。
此外，中信證券董事總經(jīng)理高占軍還指出，除了央行呵護(hù)外，中小銀行體系流動(dòng)性有所緩和還與銀行積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有關(guān)。
同業(yè)存單發(fā)行平穩(wěn) 配置需求有所上升
自6月19日至22日的半周內(nèi)，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模達(dá)3169億元，接近上一周7662.8億元的一半。
“當(dāng)前銀行發(fā)同業(yè)存單已經(jīng)不是為了套利，而是為了確保流動(dòng)性。”一位銀行人士表示。此前，中小銀行通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單來(lái)匹配投資、補(bǔ)充其他負(fù)債、滿足跨季需求等。
但在近期的“三套利”、“四不當(dāng)”等監(jiān)管文件中明確提出了針對(duì)“同業(yè)套利、理財(cái)套利”的監(jiān)管，對(duì)以匹配套利投資而發(fā)行的同業(yè)存單有較大程度的遏制。
“目前銀行發(fā)行同業(yè)存單主要是基于流動(dòng)性的考慮，目前不會(huì)借此去做資產(chǎn)擴(kuò)張。”一位銀行人士對(duì)記者表示。
中泰證券分析師齊晟指出，除了央行公開(kāi)市場(chǎng)操作投放比較給力、6月資金緊張程度不如預(yù)期之外，同業(yè)存單利率回落還和同業(yè)存單的配置需求較大有關(guān)。
“同業(yè)存單具有高收益、低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資本占用的特點(diǎn)，銀行現(xiàn)在仍在配置同業(yè)存單。”一位股份制銀行人士對(duì)記者表示。（記者張玉）
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