2008年，雷曼兄弟的轟然倒塌成為引發(fā)全球金融危機(jī)的標(biāo)志性事件。
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)12月23日電（田阿萌）據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道（CNBC）23日?qǐng)?bào)道，摩根大通資產(chǎn)管理公司(JP Morgan Asset Management)公布數(shù)據(jù)稱，自雷曼兄弟在2008年9月份破產(chǎn)以來，全球50大央行總共已降息690次。盡管這個(gè)數(shù)據(jù)意味著這些央行或每隔三個(gè)交易日就會(huì)降息一次，但分析師警告稱，各大央行可能很快將“耗盡彈藥”了。
“基本上來說，這些降息行動(dòng)之所以被實(shí)施，是因?yàn)楦鞔笱胄性噲D在金融危機(jī)過后刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來提振各國(guó)經(jīng)濟(jì)。”摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師亞歷克斯·德萊頓(Alex Dryden)表示。但他發(fā)出警告稱，央行正面臨著失去機(jī)動(dòng)空間的壓力。
“舉例來說，日本央行擁有政府債券市場(chǎng)45%以上的份額，擁有日本國(guó)內(nèi)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）市場(chǎng)65%以上的份額，而且還是90%的上市公司的十大股東之一。日本央行已將利率下調(diào)到負(fù)面區(qū)域，因此他們能做的不是很多。”德萊頓說。
全球各大央行降息的次數(shù)，圖表來源：CNBC
然而，市場(chǎng)上仍有很大的不確定性，投資者正在猜測(cè)全球各大央行是將繼續(xù)通過“量化寬松”(QE)計(jì)劃（如通過債券買入等手段）來向市場(chǎng)注入越來越多的現(xiàn)金，還是將會(huì)采取降息等傳統(tǒng)方法來刺激借款。
隨著全球超低利率和寬松貨幣政策形勢(shì)的日益加深，其他一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域可能會(huì)遭到“連鎖效應(yīng)”的影響。這將引起一個(gè)很大的問題：全球經(jīng)濟(jì)到底能否走出當(dāng)前的這種低息環(huán)境呢？
“走出（這種低息環(huán)境）的道路不會(huì)輕松。世界已發(fā)生改變，大多數(shù)國(guó)家的中性利率水平都已有所下降。”瑞典北歐聯(lián)合銀行（Nordea）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·格里希（Jan von Gerich）表示。
格里希進(jìn)一步解釋道，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反應(yīng)已發(fā)生改變，使得貨幣政策的考量對(duì)各大央行來說變得越來越困難。
“不過，各個(gè)央行的情況有很大不同。美聯(lián)儲(chǔ)至少正在逐步找到一條能走出去的道路，而歐洲央行則預(yù)計(jì)很難在下一次經(jīng)濟(jì)衰退來臨以前加息。”他說道。
雷曼時(shí)代VS后雷曼時(shí)代
八年前，身為美國(guó)銀行巨頭的雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，給全球金融市場(chǎng)帶來了巨大沖擊。而在八年后的今天，銀行業(yè)仍舊沒能恢復(fù)過來。
雖然各大央行采取的貨幣寬松政策幫助穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)，但利率的下降則給銀行的盈利能力增加了進(jìn)一步壓力。同時(shí)，英國(guó)脫歐公投以及唐納德·特朗普(Donald Trump)意外當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)等全球地緣政治事件也給全球經(jīng)濟(jì)增加了不確定性。
那么，雷曼兄弟破產(chǎn)以前的時(shí)代會(huì)重新降臨嗎？
“從當(dāng)前的形勢(shì)來看，是不會(huì)的。過去幾年時(shí)間里，貨幣政策已經(jīng)被過于利用和變得過度伸展了。由于政府未能利用可靠的財(cái)政政策為央行政策提供補(bǔ)充的原因，已導(dǎo)致我們進(jìn)入一個(gè)廉價(jià)信貸、低利率但經(jīng)濟(jì)按比例增長(zhǎng)不足的時(shí)代。”英國(guó)輝立資本（PhillipCapital UK）的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩克爾（Anasakti Thaker）說。
薩克爾稱，“考慮到特朗普和英國(guó)脫歐問題所帶來的不確定性，英國(guó)和美國(guó)都不太可能重新回到雷曼兄弟破產(chǎn)以前的政策上去，相反的是將利用利率管理通脹風(fēng)險(xiǎn)，向緊張的市場(chǎng)和消費(fèi)者提供保證。”
薩克爾進(jìn)一步解釋道，雷曼兄弟破產(chǎn)以前的政策也理應(yīng)對(duì)2008年的金融危機(jī)負(fù)責(zé)，鑒于現(xiàn)在存在的風(fēng)險(xiǎn)程度，市場(chǎng)不太可能恢復(fù)為繁榮時(shí)期的政策。
與此同時(shí)，一些分析師認(rèn)為各國(guó)經(jīng)濟(jì)在后雷曼危機(jī)里學(xué)到了很多教訓(xùn)，雖然仍存在一些“傷痕”，但它也帶來了一個(gè)新的制衡和監(jiān)管市場(chǎng)的時(shí)代。
“今天的全球經(jīng)濟(jì)很像一只烏龜，步伐穩(wěn)健而又穩(wěn)固。雷曼兄弟破產(chǎn)在當(dāng)時(shí)帶來的不確定性和恐慌達(dá)到了非常高的水平，”德萊頓表示，“我們今天將面臨風(fēng)險(xiǎn)（主要指政治方面），但風(fēng)險(xiǎn)離我們當(dāng)時(shí)所在的2008年還差很遠(yuǎn)。”
（編輯：徐子茗）
