北京2016年9月26日電 /美通社/ -- 領先的全球性咨詢、保險經(jīng)紀和解決方案公司韋萊韜悅近日發(fā)布2015-2016年《A股中國上市公司高管薪酬、股權激勵與員工持股研究報告》。數(shù)據(jù)研究顯示，2015年度A股市場總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬中位水平為55萬元，相比去年（53萬元）增長4%，其他高管崗位現(xiàn)金薪酬中位水平較去年均有8%以內(nèi)的小幅增長。
A股總經(jīng)理頂薪水平上升，前十頂薪總經(jīng)理多半數(shù)來自制造業(yè)
2015年現(xiàn)金薪酬水平前十位總經(jīng)理的平均水平為928萬元，相比2013年（828萬）和2014年（790萬）出現(xiàn)顯著上升。從現(xiàn)金薪酬前十位總經(jīng)理的行業(yè)分布來看，近年來制造業(yè)企業(yè)上榜的數(shù)量越來越多。2015年，前十位總經(jīng)理中有6位來自制造業(yè)，浙江龍盛總經(jīng)理披露年薪達1,683萬元，成為A股市場薪酬最高的總經(jīng)理。方大特鋼董事長披露年薪達2,019萬元，連續(xù)2年超過2,000萬元，連續(xù)3年成為A股市場薪酬最高的高管。
金融行業(yè)受國資改革高管限薪政策影響，高管薪酬水平下滑明顯
2015年A股金融行業(yè)總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬中位水平為202萬元，雖然繼續(xù)遙遙領先于其他行業(yè)，但較2014年（226萬元）出現(xiàn)明顯下滑，這反映出2015年以來國資改革中高管限薪政策的影響。
A股公司業(yè)績增長繼續(xù)放緩，高管薪酬增速略有下滑
在中國經(jīng)濟增速放緩的大背景下，2015年，A股公司營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率的中位水平分別為5.2%和4.2%，均低于上年水平。與此同時，總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬增長率中位水平為0.9%，也低于上年水平。
A股市場股權激勵普及率達到25% ，滾動授予已成常態(tài)，激勵力度日趨理性
截至2016年5月底，已有723家A股公司曾實施股權激勵授予，意味著A股市場股權激勵的普及率已經(jīng)達到25%。其中，有約20%的公司曾實施過2次及以上股權激勵授予。2014年以來，每4家公司實施股權激勵授予，其中就有1家在此前實施過股權激勵。如網(wǎng)宿科技自2011年以來已經(jīng)實施了5輪股權激勵授予，漢得信息、富安娜、青島海爾等也實施了至少3輪股權激勵。
隨著股權激勵的常態(tài)化，A股市場股權激勵的一次性授予力度也在逐漸下降。2014年以前，股權激勵年度授予量占總股本比例的中位水平基本維持在3%上下，2015年股權激勵授予量占總股本比例中位水平為2.3%，與2014年持平。2016年1~5月，該比例進一步下降為1.7%。
滾動實施股權激勵的普及與單年股權激勵授予力度的下降，折射出股權激勵已經(jīng)成為很多A股公司高管及核心人員整體薪酬體系的組成部分，而不是一次性的大額獎勵。
限制性股票依然是A股市場股權激勵的主流工具
繼2013年首次超過股票期權以來，限制性股票的使用率在2014和2015年持續(xù)上升。2015年實施股權激勵的A股公司中，實施單一限制性股票授予的公司達72%，選擇限制性股票+股票期權的公司達9%，合計超過80%。
員工持股計劃的使用率已超過股權激勵，二級市場購買依然是員工持股的主要股份來源
2015年，有345家公司股東大會審議通過員工持股計劃，比同期獲股東大會批準實施股權激勵計劃的公司多73%。值得注意的是，截至2016年5月，已經(jīng)推出員工持股的400余家A股公司中，約40%曾實施股權激勵，這說明員工持股計劃已經(jīng)開始與股權激勵計劃形成協(xié)同，以滿足A股上市公司內(nèi)部多元化的激勵約束需求。
近七成的員工持股計劃選擇了二級市場購買（包括大宗交易）作為股份來源；約三成計劃的資金來源中包括外部融資，融資杠桿中位水平為2:1。
高管持股普及率回升，但持股額度繼續(xù)下降
2015年末，A股市場總經(jīng)理持股的公司占比達到50%，較2014年末上升6個百分點。其中，創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板公司總經(jīng)理持股的普及率分別為74%、66%和35%，均比去年末有所上升。
然而，總經(jīng)理持股量較上年繼續(xù)下降。2015年末，A股市場總經(jīng)理持股量中位水平（不含未持股的總經(jīng)理）為總股本的1%，低于2014年末的1.5%。進一步分析顯示，雖然2015年末持股比例增加的總經(jīng)理人數(shù)與持股比例減少的總經(jīng)理人數(shù)大致相當，但增持額度中位水平要低于減持額度的中位水平。
關于此次調(diào)研
2015~2016年《A股中國上市公司高管薪酬、股權激勵與員工持股》調(diào)研樣本為截至2015年12月31日在A股上市的2,806家公司，其中包括主板1538家，中小板776家，創(chuàng)業(yè)板492家。
