全球資產(chǎn)配置是否正是時(shí)候
海外投資也有連續(xù)不斷的“黑天鵝”
從單純的換美元，到投資掛鉤全球股、債的QDII基金；從投資海外房產(chǎn)，到奔赴香港購(gòu)買保險(xiǎn)……略有見(jiàn)識(shí)的投資者已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向全球資產(chǎn)配置。興業(yè)銀行與波士頓咨詢6月發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，到2020年中國(guó)個(gè)人境外資產(chǎn)配置比例將升至約9.4%，新增市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)13萬(wàn)億元人民幣。
全球資產(chǎn)配置真的能滿足中國(guó)投資者對(duì)收益率的極致追求？也許并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。全球經(jīng)濟(jì)的不確定性因素不斷增多，無(wú)論是美國(guó)加息還是連續(xù)不斷的“黑天鵝”，都讓全球市場(chǎng)震蕩不已；而各國(guó)、各地區(qū)不同的政策，甚至是對(duì)海外投資客的高賦稅，都讓全球資產(chǎn)配置只是看上去美好。
換成美元理財(cái)？
人民幣需再跌3%才值當(dāng)
美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)體中唯一一個(gè)進(jìn)入加息通道的國(guó)家。而目前市場(chǎng)上對(duì)于美國(guó)再度加息已經(jīng)有所預(yù)期，今年12月美國(guó)進(jìn)一步加息的概率越來(lái)越大，美國(guó)加息、美元走強(qiáng)的定式即將再次出現(xiàn)。把人民幣換成美元理財(cái)？這并不被理財(cái)師們所認(rèn)可。
挖財(cái)投資副總監(jiān)李佳認(rèn)為，中國(guó)百姓如果在沒(méi)有美元需求的情況下，以人民幣兌換成美元進(jìn)行理財(cái)并不劃算。
他算了一筆賬，當(dāng)下美元理財(cái)收益率普遍不足2%，而從人民幣換成美元再換回人民幣的過(guò)程需要手續(xù)費(fèi)，可能將損失1%的收益。目前人民幣理財(cái)?shù)氖找嫫毡樵?%左右，也就是說(shuō)，美元對(duì)人民幣要升值約3%左右，才趕得上人民幣理財(cái)?shù)氖找媛省?/p>
“未來(lái)人民幣對(duì)美元雖然仍會(huì)走貶，但幅度和速度都不會(huì)太大。”不過(guò)，李佳表示，如果有留學(xué)等需要美元的計(jì)劃，還是早換為妙。
美債美股仍有機(jī)會(huì)？
未來(lái)走勢(shì)可能震動(dòng)較大
美國(guó)市場(chǎng)是分析師們眾口一詞的投資藍(lán)海：盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得依然疲軟，但“好于其他經(jīng)濟(jì)”足以讓美國(guó)吸引全球資金涌入，美債、美股都可能仍有機(jī)會(huì)。
“全球債券中，我第一個(gè)看好的是美元債。”渣打投資策略總監(jiān)王昕杰向北京晨報(bào)記者表示，相對(duì)于其他貨幣，美元在兩三年之內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)，美元加息的循環(huán)升值過(guò)程當(dāng)中，會(huì)維持貨幣上的強(qiáng)勢(shì)，如果從海外投資家角度看，美元債是首選。
實(shí)際上，按照慣例，美國(guó)加息周期，美債應(yīng)該趨于下行。但自去年底美國(guó)加息后，美債卻不降反升。李佳解釋道，這是因?yàn)椴簧俳?jīng)濟(jì)體已經(jīng)進(jìn)入了負(fù)利率時(shí)代，資金也只能投向美國(guó)，從而推高美債、美股的走勢(shì)。但未來(lái)走勢(shì)可能震動(dòng)較大。
日本在今年年初祭出負(fù)利率；而歐洲首次出現(xiàn)了主權(quán)債、企業(yè)債都是負(fù)利率的情況，就連沒(méi)有政府背景的非金融企業(yè)發(fā)債也要投資者“倒貼錢”。對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者，QDII基金是投資海外債、股最簡(jiǎn)單渠道。有理財(cái)分析師坦言，由于中國(guó)資本項(xiàng)目下仍未完全開放，QDII基金額度有限，而在選擇QDII基金時(shí)，也要看清產(chǎn)品投向?yàn)楹巍?/p>
黃金是高漲的幸運(yùn)兒？
人民幣計(jì)價(jià)黃金仍有投資機(jī)會(huì)
今年，“黑天鵝”事件似乎格外多，讓全球市場(chǎng)都成了驚弓之鳥。然而，眾多的“黑天鵝”之下，曾經(jīng)快被遺忘的避險(xiǎn)品種黃金卻再度重拾漲勢(shì)。尤其在英國(guó)公投退歐之后，黃金一舉突破兩年半以來(lái)的新高，至1374美元/盎司。
“黃金上漲的背后邏輯，更多的是全球資產(chǎn)荒，而‘黑天鵝’事件則是催化劑。”在李佳看來(lái)，2011年“黑天鵝”事件并不少，但黃金并沒(méi)有大幅上調(diào)。“但當(dāng)下全球都出現(xiàn)資產(chǎn)荒，全球經(jīng)濟(jì)又支撐不了大宗商品的劇烈上漲，所以更多資金涌入了與經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大的黃金中。”
雖然在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黃金仍有機(jī)會(huì)，其與美元的關(guān)系也并非嚴(yán)格的反相關(guān)關(guān)系。但黃金未來(lái)的走勢(shì)，也令人堪憂。近日，黃金出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨黃金短線暴跌，擊穿1100美元/盎司的關(guān)鍵關(guān)口，創(chuàng)逾五年新低。
不過(guò)，王昕杰表示，即使以美元計(jì)價(jià)的黃金不漲，但如果人民幣價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，有可能在國(guó)內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金有上升空間。如果做個(gè)人投資，可以考慮投資以人民幣計(jì)價(jià)的黃金。
北京晨報(bào)記者 姜樊
在“資產(chǎn)荒”大背景下，不斷下行的市場(chǎng)利率讓投資者把眼光放到海外市場(chǎng)，海外資產(chǎn)配置成為吸引高凈值人群競(jìng)相追逐的“熱土”。上半年中國(guó)投資者的海外房地產(chǎn)投資約合1075億元，比去年同期增長(zhǎng)超過(guò)一倍。
“溫哥華現(xiàn)在要收海外買家的稅，不敢買了。”魏女士近期一直在關(guān)注海外房產(chǎn)，原本瞄準(zhǔn)了連續(xù)多月上漲的溫哥華，但最近得知溫哥華對(duì)非加拿大籍的買家征收額外15%房產(chǎn)稅的政策，于是望而卻步，轉(zhuǎn)而把目光開始投向美國(guó)，“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)一二線城市的房?jī)r(jià)已經(jīng)很高，不知道這個(gè)泡沫是否會(huì)破裂，買海外房產(chǎn)就當(dāng)是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。”
世邦魏理仕近日發(fā)布的2016年上半年亞洲投資者跨國(guó)房地產(chǎn)投資報(bào)告顯示，今年上半年亞洲投資者跨國(guó)房地產(chǎn)投資總額達(dá)到270億美元。其中，中國(guó)投資者的海外房地產(chǎn)投資占到總額的60%，高達(dá)161億美元，約合1075億元人民幣，該數(shù)據(jù)比去年同期增長(zhǎng)超過(guò)一倍。
“通過(guò)資本全球配置分散本地經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、尋求更好的投資機(jī)會(huì)和收益，以及國(guó)內(nèi)可交易核心資產(chǎn)標(biāo)的有限，是中國(guó)資本跨境投資活躍的主要原因。”世邦魏理仕大中華區(qū)投資及資本市場(chǎng)部董事總經(jīng)理李凌表示。
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析認(rèn)為，投資國(guó)外房地產(chǎn)市場(chǎng)也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，其增值空間不如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，僅僅因?yàn)閮r(jià)格便宜或者說(shuō)性價(jià)比高，投資可能會(huì)有失誤，“另外一個(gè)很重要的是政策風(fēng)險(xiǎn)，外國(guó)市場(chǎng)對(duì)于部分購(gòu)房投資行為若課以新的稅收，那么也會(huì)使得房屋后續(xù)轉(zhuǎn)讓面臨虧損的可能。”
北京晨報(bào)記者 楊奕
“當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)投資人面臨著和世界頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)同樣的狀況——能夠獲取的收益越來(lái)越低。”上周，上投摩根基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)侯明甫在一個(gè)論壇上表示，今年以來(lái)，資產(chǎn)荒持續(xù)蔓延，如何尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，已成為投資者面臨的最大挑戰(zhàn)。
除了股票、基金，我們還能買點(diǎn)啥？投資者張女士最近就格外郁悶。自己去年5月高調(diào)參與的財(cái)通基金一款定增產(chǎn)品，今年11月份即將到期。然而，這一年來(lái)股市的驚心動(dòng)魄已歷歷在目。張女士說(shuō)，現(xiàn)在最不愿意看的就是定增賬戶，由于定增產(chǎn)品有一年半鎖定期，她只能眼睜睜地看著當(dāng)初投入的100萬(wàn)元，變成如今的70萬(wàn)元。
今年以來(lái)，各大公募基金紛紛掘金定增基金。業(yè)內(nèi)人士表示，定增基金，其實(shí)就是通過(guò)參與非公開發(fā)行的方式獲得上市公司股份的基金。由于定增價(jià)格均低于市場(chǎng)價(jià)格，一般為8折左右，所以定增基金有著打折買股票的噱頭。不過(guò)，定增基金最后能否賺錢，還得看基金公司的能力和未來(lái)市場(chǎng)的潛力。整體來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)相對(duì)低位時(shí)投資定增基金，如果未來(lái)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，其盈利的可能性較大。
除了定增基金，曾經(jīng)火爆一時(shí)的FOF基金近期也因模式魚龍混雜、收益不給力漸失投資者的心。據(jù)北京一家大型私募公司人士透露，今年以來(lái)，納入統(tǒng)計(jì)排名的266只FOF基金平均收益僅為-0.02%，未能翻紅。其中，取得正收益的FOF基金達(dá)到110只，占比為41.35%。高收益表現(xiàn)并不突出，漲幅超10%的產(chǎn)品僅有10只。北京晨報(bào)首席記者王潔
