上財報告：當前有定向降準空間

上海財經(jīng)大學高等研究院“中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預測”課題組9日在上海發(fā)布《2016年中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預測年中報告》。報告認為，中國經(jīng)濟潛在增長率仍在高位，但中短期內(nèi)中國經(jīng)濟下行壓力依然不容樂觀。在基準情景下，預測2016年全年實際GDP增速約為6.4%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為5.9%;CPI增長1.9%，PPI下降2.8%，消費增長10.1%，投資增長9.6%，進口下降5.7%，出口下降4.2%，M2增長13.3%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將貶至6.9 CNY/USD。

報告認為，當前最適宜的政策選項是通過財政政策的適度刺激和引導，控制風險，確保經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。具體可實施更加積極的結(jié)構(gòu)性減稅、減費政策，對沖人口、土地成本剛性上漲對企業(yè)的負面沖擊，同時加大對民生公共領(lǐng)域的投資并推廣PPP模式，其代價是需要適度增加財政赤字。同時，由于當前物價水平相對比較穩(wěn)定，還存在一定的政策空間來進一步降低法定準備金率，向市場注入流動性，且其對投資促進的政策效果要比簡單的降息好，但要注意有效、定向降準，以防止普降可能帶來的金融資源錯配的進一步惡化。

報告指出，中國經(jīng)濟要實現(xiàn)較高增長的長期可持續(xù)性，就必須推進旨在提高市場效率的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，尤其補上良性制度供給不足的短板，建立有效市場，讓政府在服務(wù)方面發(fā)揮好的作用，提供各種所有制公平自由競爭的環(huán)境，不斷提振民間信心，讓民營經(jīng)濟大發(fā)展。

報告認為，如果供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革真正到位，現(xiàn)代市場制度建設(shè)不斷完善，全要素效率不斷提高，資源配置效率不斷改進，中國經(jīng)濟增長完全有希望逼近潛在增長率而不是拉大負向缺口，并且中國未來5年的潛在增長率至少應(yīng)該是7%以上，不會顯著大幅下滑。