美企業(yè)績(jī)連續(xù)下滑 華爾街如何榨取收益“檸檬水”

美國(guó)企業(yè)第一季度財(cái)報(bào)結(jié)果不盡人意，華爾街期盼企業(yè)的“寒冬”結(jié)束。

自金融危機(jī)以來，美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)出現(xiàn)史無前例的大幅度下滑。受強(qiáng)勢(shì)美元、石油熊市和包括美國(guó)在內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)放緩的綜合影響，美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度的下滑。

市場(chǎng)專業(yè)人士稱，美企前三個(gè)月的利潤(rùn)已出現(xiàn)觸底的跡象。

市場(chǎng)專業(yè)人士之所以得出這樣的結(jié)論，是因?yàn)樗麄兎治隽似髽I(yè)的前景，同時(shí)也考慮到了專家對(duì)于未來季度企業(yè)利潤(rùn)漲跌幅度所做出的調(diào)整。The Earnings Scout公司CEO尼克-雷奇(Nick Raich)表示，一個(gè)特別明顯的跡象就是在311家企業(yè)中只有47%的公司預(yù)期第二季度的利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)下降，與之前報(bào)告的利潤(rùn)數(shù)據(jù)相比平均利潤(rùn)下調(diào)率為1.23%。而去年第四季度同一情況下，有71%的公司將下一個(gè)季度的預(yù)期利潤(rùn)下降率設(shè)定為4.76%。

雷奇稱：“對(duì)于每股收益估算調(diào)整來說這是很好的變化，同時(shí)這也印證了全球股價(jià)的上升。這也是可以預(yù)料到的，同時(shí)也是我們?cè)龀止善钡闹饕颍暗?3個(gè)月股市一直看跌。”

企業(yè)糟糕的利潤(rùn)似乎并沒有讓投資者感到很煩惱。

據(jù)FactSet統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500的收益與去年同一時(shí)期相比下降了7.6%。在標(biāo)普10支股票中只有三股預(yù)計(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

由于大幅度降低標(biāo)準(zhǔn)，本季度74%的股票價(jià)格超出華爾街預(yù)期底線，55%的股票超出了銷售預(yù)期。發(fā)布負(fù)面盈利指引的企業(yè)數(shù)量是發(fā)布正面盈利指引企業(yè)數(shù)量的兩倍，67%的負(fù)面盈利指引低于歷史平均水平73%。

第二季度的企業(yè)收益也不樂觀，目前預(yù)計(jì)會(huì)下降4.4%。

然而，目前預(yù)期針對(duì)下半年的轉(zhuǎn)向。據(jù)FactSet統(tǒng)計(jì)，今年第三季度和第四季度的收益增長(zhǎng)分別為1.6%和7.5%。經(jīng)過前兩季度1.8%和4.3%的增長(zhǎng)后，本年度第二季度的收益預(yù)期下降1%。

據(jù)美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）稱，材料和主食等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的正調(diào)整多于負(fù)調(diào)整，但分析家對(duì)能源產(chǎn)業(yè)的前景持悲觀態(tài)度。前幾個(gè)季度，華爾街一直認(rèn)為收益下降僅僅是因?yàn)橛蛢r(jià)的暴跌，但這一說法再也經(jīng)不住推敲了。即使在不考慮能源因素下，標(biāo)普500收益在第一季度也下降了2.4%。

美銀美林三個(gè)月的調(diào)查顯示，收益調(diào)整已從0.53點(diǎn)上升到0.76點(diǎn)，收益預(yù)期增長(zhǎng)1%。相對(duì)不可靠的方法——單月調(diào)查則顯示收益調(diào)整從0.77點(diǎn)上升到1.03點(diǎn)，是去年8月份以來第一次增長(zhǎng)超過1。

（編譯：李建波 編輯：齊磊）