-SWIFT 研究院新的學(xué)術(shù)研究評估了區(qū)塊鏈在證券結(jié)算中的作用和潛力
香港2016年5月9日電 /美通社/ -- SWIFT研究院發(fā)布的新研究調(diào)研了區(qū)塊鏈（或共同分布式總賬）技術(shù)在證券市場中的實務(wù)應(yīng)用。
報告標(biāo)題為“區(qū)塊鏈對證券交易全流程的影響和潛力”。從事技術(shù)和交易后處理的75個組織的相關(guān)人員接受了訪談并召開了專題小組會議。他們提供的資料成為報告寫作的基礎(chǔ)。英國拉夫堡大學(xué)工商經(jīng)濟學(xué)院的Alistair Milne和 Z/Yen Group的Michael Mainelli編寫的研究報告發(fā)現(xiàn)，雖然區(qū)塊鏈有望給行業(yè)帶來革新，但要完全實現(xiàn)這些效益，則需要得到董事會層面的認(rèn)可，投入大量的時間和資源，并需要獲得監(jiān)管部門的積極支持，以改革業(yè)務(wù)流程，而短期回報卻相對較少。
共同分布式記賬允許人們共享商定及審核后的數(shù)據(jù)，并對訪問權(quán)和更新權(quán)實施密碼控制。應(yīng)用這項技術(shù)可能大幅降低全球證券交易的交易后處理成本。目前，該項成本每年至少高達(dá)400億美元。同時，它還能顯著降低其他金融服務(wù)活動的成本和風(fēng)險。但是，對于技術(shù)本身能在多大程度上解決相關(guān)需要，協(xié)調(diào)變革公司內(nèi)部和公司間業(yè)務(wù)流程，目前存在著不切實際的期望。該項研究的主要結(jié)論是，全面應(yīng)用區(qū)塊鏈需要對多個證券市場公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行大幅再造。
Mainelli解釋道，“金融服務(wù)業(yè)和媒體都在大力宣傳共同分布式記賬有望極大降低成本和風(fēng)險。有人還指出，這項技術(shù)將徹底變革金融市場運作。但是，人們對技術(shù)的深刻理解遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實務(wù)人員、政策制定者及業(yè)界評論人士的大肆宣傳。區(qū)塊鏈技術(shù)似乎有望給行業(yè)帶來重大收益，但很少有人能確切說明帶來收益的方式或原因。”
作為研究的一部分，學(xué)者調(diào)研了三個假設(shè)：
全球證券市場使用的共同分布式記賬需要的適當(dāng)訪問級別；
應(yīng)當(dāng)逐項改變，還是在行業(yè)層面實施變革；
該項技術(shù)的收益是否需要對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程作出重大變更。
在實踐中，可以使用相對更簡單的方法，實現(xiàn)共同分布式記賬的部分收益，譬如在交易執(zhí)行時將數(shù)據(jù)記錄于共享的雙邊賬薄，從而降低交易雙方間對賬的大額成本。與區(qū)塊鏈相關(guān)的其他目標(biāo)，譬如將結(jié)算周期縮短至近乎實時，或者采用所謂“智能合約”消除人工處理，都完全不需要共同分布式記賬技術(shù)。
Milne補充道，“在證券市場中使用共同分布式記賬，困難之處不僅在于證明技術(shù)的可行性，更在于實現(xiàn)必要的行業(yè)協(xié)調(diào)，再造各家證券公司的業(yè)務(wù)流程。采用區(qū)塊鏈模式該行業(yè)帶來協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)流程的機會，還可能解決交易后處理中長期受忽視的低效環(huán)節(jié)。但是，為了充分實現(xiàn)區(qū)塊鏈的收益，則需要買賣雙方和監(jiān)管機構(gòu)的認(rèn)同接受。”
