投資者的信心為何如此糟糕？

中國日報網3月4日電 據美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）稱，連續7周有超過30%的投資者對股市抱有悲觀情緒，高于歷史平均水平，這是10周內第9次出現這種情況。

這種搖擺不定的狀況使投資者們開始選擇避險投資，如國債、黃金，而規避股票等高風險的投資。

最近，現貨黃金的價格整體每盎司上升到了1,224美元，比前三十天的價格高出10%。同時，投資者們的恐慌也將10年中期國債的價格抬升，其近期的發行量與一個月前的比值為1.7:2。債券價格和發行量成反比。

紐約C.J. Lawrence投資機構的投資策略家特里·加德納（Terry Gardner）說：“投資者們持續看跌股票市場，對經濟增長動力不足的擔憂是這種情緒的根源。”

美國經濟的確在復蘇，但增長勢頭相對不足。

加德納說投資者們希望經濟能夠強勢復蘇，以提高企業的收益。企業通過回購股票的方式使收益一定程度上出現了提高。在績優股不足的情況下，即使整體利潤增長停滯，每股收益也會增長。經濟強勢復蘇是金融的根本引擎。

紐約Wunderlich Securities首席市場策略師阿特-霍甘(Art Hogan)表示，消極的全球經濟宏觀預期是問題的癥結。中國經濟增長驟減，英國脫離歐盟的可能性以及央行頻繁實行負利率都是造成全球宏觀經濟暗淡的原因。

對全球經濟的晴雨表——油價持續下跌的擔憂也是原因之一。目前油價每桶大約為33美元，而2014時油價每桶高出100美元。

假使石油真的是經濟增長的風向標，那么將近70%的下跌可謂是慘不忍睹。

中東地區的軍事活動、俄羅斯越發強勢和中國南海爭端使情況變得更加復雜。

所有這些壞消息帶來的結果就是恐慌。

芝加哥期權交易所波動率指數，即所謂的恐慌指數，用來衡量投資者愿意為避免股市下跌付出多大代價。該指數在過去的幾周顯著上升，從去年12月的15%上升到今年2月的將近30%。現在的波動率指數大約是20%。

因此投資者們應該感到害怕嗎？也許不必害怕。

“從投資的立場來說，有負面情緒實際上是件好事，”芝加哥蒙特利爾私人銀行（BMO Private Bank）首席投資官杰克?埃布林（Jack Ablin）說，“恐慌的投資者有非常低的預期。”

低預期過后，股票價格往往就會回升。

埃布林從1988年開始研究信心指數下降對廣闊市場的影響。他說美國個人投資者協會（AAII）的信心指數創下10%的歷史最低紀錄，此后6個月標普500指數的平均增長率為7.9%。

當信心指數是歷史記錄的前十位，或者投資者非常樂觀時，此后兩個季度的標普指數就會上升2.7%。

埃布林稱現在的信心指數排在歷史記錄的第14位，比1月中旬的不足10%要高。

“兩周前人們有普遍的看空情緒，”埃布林說。如果他從數據中得出的這種規律站得住腳的話，那么投資者增加股票投資或許是一種明智的選擇。

天天關注股市的人很容易因負面的論調而氣餒，但投資者最忌諱有這種心態。

在市場信心不足和股價較低時出售股票，一定會損失慘重。“如果你只關注短期市場信心，公司就可能垮掉，”倫敦的IM Square創始人及首席執行官菲利普?庫夫爾塞勒（Philippe Couvrecelle）稱，IM Square專門投資資產管理行業。

庫夫爾塞勒說最好的選擇就是用長遠的目光看待公司的前景，相信公司能獲利，買進劃算的股票。“當然，在二月份這么做很難，但它能為我們創造機遇，”他說道。

（編譯：梁文曦 編輯 齊磊）