摩根士丹利與三菱日聯合資成立的證券公司Morgan Stanley MUFG Securities Co.分析認為，在國內薪資增長的幫助下，通脹率明年會達到日本央行2%的目標，所以最早明年該央行就有條件逐步退出QE。
摩根士丹利MUFG預計，到明年第二季度末，日本10年期國債收益率將由今日的0.5%升至1.25%。該司首席經濟學家Robert Feldman認為：”絕大多數債券投資者都預計，日本央行的下一個舉動還會是增加寬松，所以如果我們的預測無誤，會讓很多人吃驚。“
彭博新聞社報道指出，Feldman是在本月9日本周二接受采訪時做這番評論的。第二天日本央行行長黑田東彥就發表了被市場理解為不利于看空日元的意外言論。
本周三上午，黑田東彥在議會表示，日元已經“非常疲弱”，實際利率不大可能進一步下跌，處于近13年來低谷的日元對美元匯率應聲反彈，漲幅一度達到1.2%。此后華爾街見聞文章提到，日本經濟大臣甘利明稱，黑田的講話可能被市場曲解，黑田無意用言論影響市場。此后日元漲幅有所收窄。
上述彭博報道稱，其實當天黑田還重申，貨幣刺激不會永遠存在。而上月彭博的經濟學家調查結果顯示，72%的受訪經濟學家仍預計日本央行會擴大QE規模，不過越來越多的經濟學家在推遲各自預計日本央行如此行動的時間。
Feldman不是唯一警告市場應留意日本央行未來退出寬松的經濟學家。
華爾街見聞本周文章提到，另一位摩根士丹利的經濟學家Manoj Pradhan日前撰文表示，現在應該擔心日美歐央行集體撤除超級寬松的三重影響，因為央行都沒有任何面對經濟復蘇的應急方案。考慮到近期全球債市震蕩，其中原因之一就是以美國為首的發達國家釋放經濟好轉信號，Pradhan預計，美、歐、日退出寬松將再掀全球市場風暴。
下圖綠線代表摩根士丹利的日本工資指數，去紅線代表的日本CPI相比，去年下半年以來它已明顯回升。
