大摩：日本上調消費稅將重蹈1997年覆轍

日本內閣府周一(8月12日)公布的數據顯示，日本第二季度實際GDP初值年化季率上升2.6%，升幅也低于市場預期的3.6%。

盡管日本推出極度寬松的貨幣政策以對抗通縮，但GDP數據仍令人失望。目前市場正在熱議消費稅上調這一事件。

日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周稱，“結束通縮和和上調消費稅能夠同時達成。恢復財政的健康絕對有必要，而且至關重要，但是一旦放松財政紀律，將對貨幣政策產生間接的負面影響。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)的Hans Redeker警告稱，當經濟顯現出復蘇跡象時上調消費稅可能再重蹈日本曾經犯下的錯誤。

疲軟的日本經濟。日本二季度GDP初值季率僅增長0.6%，低于預期0.9%。疲軟的資本支出表明日本經濟尚未達到自生性的經濟反彈。難怪有關消費稅的爭論今天早上愈演愈烈，反對者稱日本正在重蹈1997年的覆轍，當時該國引進了5%的消費稅，這導致經濟重回緊縮。市場將對該事件(上調消費稅)保持關注。將現行的分兩步上調消費稅的速度放緩，從宏觀角度來看是行得通的，但是當下的爭論引發了市場對政治領導人是否愿意做出結構性改革的擔憂。