隔夜拆借利率暴漲 資金面延續趨緊格局

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)今天繼續飆升，其中隔夜利率上漲578.4個基點至13.4440%，7天利率上漲292.9個基點至11.0040%，均創下歷史新高。

當天，來自中國外匯交易中心的數據顯示，銀行間市場同業拆借利率也全線上漲，其中隔夜拆借加權平均利率上漲314.4個基點至10.3%，7天、14天品種分別上漲340、591.1個基點至11.9897%、10.7774%。

在市場流動性極度緊張的形勢下，央行今天繼續暫停公開市場例行的正、逆回購操作，但仍發行了20億元三月期央票，價格為99.28元，參考收益率為2.9089%。由于本周公開市場到期資金量為320億元，扣除18日、20日發行的兩期央票共計40億元，本周實現凈投放資金280億元。

“導致資金面緊張的原因有很多，諸如新增外匯占款回落、前期的集中繳稅、監管層對債市的整頓及外匯監管升級、部分資本流出等?！甭撚嵶C券分析師楊為敩表示，央行對于市場中期望釋放一定流動性、緩解資金緊張壓力的呼聲一直“按兵不動”，而是通過央票發行釋放“不會放松貨幣”的信號，或意在借此對信貸和“影子銀行”規模的快速擴張予以警示，抑制金融系統風險的積聚。

自5月底以來，資金緊張局面一直在持續，利率之高、時間之長，均大大超出了市場預期?！坝捎谂R近半年末，資金的需求還會繼續增加，短期內資金面將依然偏緊?！睏顬閿J為，當前銀行體系流動性承受著監管趨嚴、被動去杠桿以及機構預期變悲觀等多項因素的壓力，在貨幣政策維持中性立場的背景下，如果央行不啟用逆回購甚至降準來釋放流動性，那么流動性緊張的態勢恐難明顯改善。