成都商報實習(xí)記者 關(guān)玉

核心提示

雅士利

創(chuàng)辦于1983年，2010年在香港聯(lián)交所上市，是目前國內(nèi)最大的本土配方奶粉生產(chǎn)銷售企業(yè)之一，2012年凈利潤為人民幣4.68億元。

蒙牛乳業(yè)

蒙牛乳業(yè)始建于1999年8月。2009年7月，中糧集團(tuán)成為蒙牛第一大股東。

中國蒙牛乳業(yè)有限公司（港股代碼：2319）和雅士利國際控股有限公司（港股代碼：1230）昨晚聯(lián)合宣布，蒙牛將發(fā)出全面收購要約收購雅士利全部發(fā)行股票。目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本估值約為124.57億港元。這是迄今為止，中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購。

收購方案：現(xiàn)金方案每股溢價9.4%

昨日盤后，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，并獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計約75.3%的股權(quán)。

根據(jù)公告內(nèi)容，蒙牛乳業(yè)將向所有雅士利股東發(fā)出要約，雅士利的股東將就每股股票獲得以下兩種選擇：每股3.50港幣的現(xiàn)金；或者每股2.82港幣的現(xiàn)金加上0.68股由蒙牛乳業(yè)專門為持有雅士利股票而設(shè)立的一家非上市控股公司的股票。其中，現(xiàn)金方案的股份要約價位，相對于最后交易日在聯(lián)交所報出的每股股份3.20港元，大約溢價9.4%。

乳業(yè)專家王丁棉認(rèn)為，蒙牛和雅士利在奶粉業(yè)務(wù)上確實具有很大的互補(bǔ)性，“若此次蒙牛收購雅士利順利，將有助于蒙牛借助雅士利的市場份額步入行業(yè)前三之列。”他指出，此次并購案的大背景是政府主導(dǎo)下的乳企之間的并購，但無論是怎樣的市場行為，恢復(fù)市場信心仍是政府和乳企應(yīng)該關(guān)注的重點。

收購原因：欲補(bǔ)奶粉業(yè)務(wù)短板

據(jù)成都商報記者了解，繼今年5月8日以31.752億港元收購現(xiàn)代牧業(yè)28%股份、5月20日對外宣布與法國達(dá)能將展開深度合作后，這已經(jīng)是今年來蒙牛乳業(yè)第三次收購了。不到兩個月進(jìn)行三次整合，蒙牛意欲為何？

從兩家乳企去年年報來看，2012年蒙牛乳業(yè)實現(xiàn)收入360.80億元，其中奶粉收入僅占1.6%；2012年雅士利營業(yè)收入為36.55億元，奶粉毛利率高達(dá)50%以上。乳業(yè)專家普遍認(rèn)為，蒙牛此次收購在于彌補(bǔ)自身奶粉業(yè)務(wù)短板，而全產(chǎn)業(yè)鏈格局也有望在此次收購案后初步形成。

蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍表示：“雅士利的加入將有效加強(qiáng)雙方的業(yè)務(wù)平臺，與蒙牛奶粉業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，并為兩家公司的發(fā)展帶來顯著的協(xié)同效應(yīng)。”

雅士利主席、張氏國際董事張利鈿則表示，選擇與蒙牛合作，一方面是基于蒙牛在國內(nèi)乳業(yè)中的領(lǐng)先地位，二是看好中糧集團(tuán)作為大型央企的重要戰(zhàn)略平臺。

乳業(yè)專家宋亮稱，雅士利近兩年業(yè)績增長較快，具有優(yōu)質(zhì)的渠道資源，蒙牛收購雅士利后，可以彌補(bǔ)公司在奶粉產(chǎn)品方面的短板，并可通過雅士利的銷售渠道來賣阿拉品牌奶粉。

相關(guān)新聞

工信部發(fā)布嬰幼兒奶粉監(jiān)管方案

六成乳粉企業(yè)或?qū)⑾?/p>

昨日上午，全國食品安全宣傳周工信部主題日上，工信部發(fā)布了《提高乳粉質(zhì)量水平，提振消費信心行動的方案》，要求對嬰幼兒乳粉參照藥品管理，并鼓勵乳粉企業(yè)兼并重組，力爭提升嬰幼兒乳粉質(zhì)量、提振消費者信心。

5月16日，工信部印發(fā)了“雙提”行動方案。昨日上午，工信部消費品司副巡視員高伏在發(fā)言中表示，今后，嬰幼兒乳品企業(yè)將從生產(chǎn)環(huán)節(jié)實施GMP認(rèn)證，對嬰幼兒乳粉質(zhì)量的管理將參照藥品管理。

乳業(yè)專家王丁棉稱，按照藥品管理辦法來監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量，這種非常措施在全世界來說都算是最嚴(yán)格的。

工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，未來將努力提升國內(nèi)乳粉行業(yè)的集中度，鼓勵企業(yè)兼并重組。2年內(nèi)將爭取培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的知名品牌和具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，將行業(yè)集中度提高到70%以上。

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級研究員宋亮預(yù)期，未來可能有超過六成的嬰幼兒奶粉企業(yè)將被兼并重組或者被市場淘汰。法制晚報