今天,六月股市交易大幕開(kāi)啟,盡管市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信心不足,但A股市場(chǎng)近期卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。在連續(xù)三個(gè)月下跌之后,滬指終于收出“紅五月”,六月行情能否繼續(xù)“紅”下去,值得期待……

今年以來(lái)很多投資者對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)越來(lái)越看不懂,代表傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的大盤(pán)藍(lán)籌股和以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)的剪刀差越來(lái)越大,且仍沒(méi)有明顯收斂的跡象。“在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)代背景下,我們的選股邏輯、方法論應(yīng)隨之發(fā)生根本性變化。未來(lái)的投資需更多聚焦于個(gè)股研究層面。”交銀施羅德基金經(jīng)理王少成表示。

王少成認(rèn)為。從投資方法論的角度,單純依靠“自上而下”的投資方法獲取超額收益空間正在變小,“自下而上”投資方法論的重要性正日益提升。“在一個(gè)充滿不確定性、很難把握周期性機(jī)會(huì)及趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)時(shí)代,我們的選股邏輯也相應(yīng)的產(chǎn)生根本性變化。”王少成強(qiáng)調(diào)說(shuō)。必須把研究和投資的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向扎實(shí)的行業(yè)研究和個(gè)股分析上來(lái)。把資源和精力放在中微觀行業(yè)演進(jìn)的規(guī)律和邏輯上,進(jìn)行客觀、深入并具備前瞻性的個(gè)股分析,必然是未來(lái)一個(gè)階段價(jià)值投資的立足點(diǎn)。從目前來(lái)看,對(duì)成長(zhǎng)股的選擇集中在幾個(gè)方面:首先,可以關(guān)注那些和經(jīng)濟(jì)周期相對(duì)隔離的、能獨(dú)自成長(zhǎng)的行業(yè),再?gòu)闹凶韵露咸暨x一些行業(yè)龍頭上市公司的投資機(jī)會(huì)。

基于未來(lái)一段時(shí)間可能不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的判斷,王少成提出可更多關(guān)注受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響相對(duì)較小、盈利性較確定、中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)附加值有望提升的行業(yè)的投資機(jī)會(huì);此外,中國(guó)巨大的市場(chǎng)和消費(fèi)潛力給了龍頭企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域足夠的發(fā)展空間。