行至月底，各家機(jī)構(gòu)紛紛給出了5月份物價(jià)指數(shù)將維持溫和水平的判斷。而在當(dāng)前通脹壓力不明顯、外部經(jīng)濟(jì)體掀起降息大潮的背景下，關(guān)于中國(guó)是否該加入降息行列的爭(zhēng)論也隨之烽煙再起。

5月份物價(jià)保持“低調(diào)”

申銀萬(wàn)國(guó)近期發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，5月份CPI和PPI同比漲幅分別為2.4%和-2.5%，通脹保持低位；聯(lián)訊證券的報(bào)告認(rèn)為，食品價(jià)格在5月普遍出現(xiàn)明顯下跌，整體價(jià)格仍舊處于較低的態(tài)勢(shì)；交通銀行金融研究中心發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，雖然近兩月CPI同比漲幅有所回升，但回升幅度較小，物價(jià)整體仍在低位運(yùn)行。

“目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升較為緩慢，‘豬周期’可能延后至下半年，故上半年國(guó)內(nèi)物價(jià)可能不會(huì)明顯上漲，預(yù)計(jì)二季度CPI同比漲幅可能在2.5%左右。”交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉表示。

今年以來(lái)，物價(jià)走勢(shì)雖然進(jìn)入了新一輪上升周期，但與過(guò)去幾輪上升期相比，物價(jià)上行明顯呈現(xiàn)出溫和的特點(diǎn)，與此同時(shí)，由于PPI同比持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)乍現(xiàn)趨冷跡象，一些專家對(duì)是否應(yīng)該降息展開了討論，而近期一些經(jīng)濟(jì)體的頻繁降息，更是讓這一爭(zhēng)論不斷升溫。

我國(guó)會(huì)加入降息行列嗎？

資料顯示，泰國(guó)央行本周三宣布將指標(biāo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.50%。而就在兩天之前，以色列央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.25%，完成了一個(gè)月內(nèi)的第二次降息。事實(shí)上，近一個(gè)多月來(lái)，土耳其、印度、波蘭、匈牙利、韓國(guó)、越南等多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體相繼降息，全球正繼2008年冬季以來(lái)，掀起新一輪降息大潮。

對(duì)此有專家建議，出于對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和外部資本流動(dòng)的考慮，中國(guó)也應(yīng)展開降息行動(dòng)。

“中國(guó)應(yīng)該加入降息行列。”澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，當(dāng)前整體通脹壓力出現(xiàn)明顯減輕跡象，PPI保持在負(fù)數(shù)運(yùn)行，表明整體經(jīng)濟(jì)的需求仍然較為疲弱，而大量資本流入也要求中國(guó)央行需要降低與主要經(jīng)濟(jì)體的利差，來(lái)主動(dòng)降低資本流入的興趣，降息的條件已經(jīng)具備。

目前來(lái)看，在歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策的刺激下，“熱錢”的涌入正使一些新興經(jīng)濟(jì)體的通脹預(yù)期增強(qiáng)、資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力增大，為了應(yīng)對(duì)愈加寬松的金融環(huán)境，諸多新興經(jīng)濟(jì)體不得不加入降息行列。

不過(guò)也有專家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題不先解決的情況下，降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用未必有顯著作用，同時(shí)還有可能對(duì)未來(lái)通脹的反彈埋下禍根，降息絕非萬(wàn)全之策。

“央行不會(huì)用降息或降準(zhǔn)來(lái)進(jìn)一步放松貨幣政策。”瑞銀證券首席特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，經(jīng)過(guò)最近幾輪靠信貸擴(kuò)張推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，宏觀部門已意識(shí)到單單依靠貨幣的擴(kuò)張并不能有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

“如果CPI達(dá)到3%，降息將意味著我國(guó)居民實(shí)際存款利率將再度進(jìn)入負(fù)利率區(qū)間。”有專家認(rèn)為，盡管目前通脹水平溫和可控，但全年的物價(jià)上漲壓力仍不可忽視。據(jù)新華社