5月24日，近期風頭正勁的創(chuàng)業(yè)板再度高歌猛進。然而，一面是股指的不斷創(chuàng)新高，一面又是創(chuàng)業(yè)板公司大小非解禁后的瘋狂減持。當券商研究員和分析師不斷地警示創(chuàng)業(yè)板風險加劇的同時，為何投資者仍然如飛蛾撲火？業(yè)內專家預計，在當前市場環(huán)境下，大小盤風格切換不會一蹴而就，而6月－7月將會是小盤和大盤股顯著分化的風格見頂?shù)拿舾衅?/p>
產(chǎn)業(yè)資本減持45億
在經(jīng)歷了5月22日的3.15%暴跌后，創(chuàng)業(yè)板并沒有如許多市場人士所預期的那樣走下坡路，反而風頭更勁，在之后的兩天連續(xù)上漲。5月24日，創(chuàng)業(yè)板股指上漲30.88點，以當天最高點1073.78點報收，漲幅達2.96%。
自2012年12月4日以來，創(chuàng)業(yè)板指從585.44點的低谷一路走高，并于今年5月21日攀上1074.89點的小高峰。然而，伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的高歌猛進，創(chuàng)業(yè)板公司“大小非”解禁后迎來公司高管和股東的頻繁減持。
統(tǒng)計顯示，截至5月23日，在第二季度以來的34個交易日里，累計有80只創(chuàng)業(yè)板股票一舉創(chuàng)出歷史新高，但4月以來創(chuàng)業(yè)板股票公告股東凈減持額合計達到45.3億元，其中11只股票公告凈減持額都超過1億元。在眾多被減持創(chuàng)業(yè)板個股中，掌趣科技、碧水源、華平股份、數(shù)碼視訊、翰宇藥業(yè)最引人關注，上述股票自4月以來公告凈減持額分別達到4.36億元、3.92億元、3.15億元、2.99億元和2.57億元。
正是因為創(chuàng)業(yè)板股指的不斷推高，導致產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)的欲望越來越強烈。統(tǒng)計顯示，4月以來遭遇減持力度最大的掌趣科技、碧水源、華平股份等創(chuàng)業(yè)板股票分別累計飆升110.51%、15.75%和30.31%。
風格切換“急不得”
5月22日，當創(chuàng)業(yè)板股指因多家上市公司發(fā)布風險警示而暴跌3.15%時，便有多位業(yè)內人士預言大小盤風格切換會因此而展開。然而，之后兩個交易日創(chuàng)業(yè)板的反彈似乎令“風格切換”論不攻自破，但“風格切換”依然是當前業(yè)內對市場風向的主要判斷。
“上周中小盤股依然強勢，周期股表現(xiàn)依然不振，主要原因還是5月宏觀經(jīng)濟繼續(xù)走弱。”華泰證券研究員徐天竹分析指出，此外，大盤還面臨三大考驗：一是IPO重啟的考驗，現(xiàn)在不出不等于停發(fā)，更不可能長期停發(fā)，失去融資功能的股市不存在任何意義，在管理層看來，越早發(fā)越有利，估計在未來一兩個月內會有新動向。二是強勢美元的影響。最近美聯(lián)儲提出資產(chǎn)去泡沫化的方案，刺激美元指數(shù)大漲，吸引資金回流美國本土，新興市場包括中國在內，都出現(xiàn)了不同程度的資金外流情況。三是周邊股市經(jīng)過大幅反彈后技術上需要一個修正。無論是遠至歐美，還是近至日韓、中國香港和中國臺灣，近半年以來全球股市的表現(xiàn)可圈可點，現(xiàn)在只缺一個可以趁勢調整的借口。
“總的來看，短線大盤可能會因為主流品種的獲利了結而隨之波動。”徐天竹預計，“宏觀經(jīng)濟未有明顯改善，短期市場風格轉換難以一蹴而就。”
六七月為敏感期
隨著創(chuàng)業(yè)板股指的不斷推高，大小盤風格切換是遲早的事情，當前投資者最為關心的是風格切換將在什么時候進行？
對此，東興證券策略分析師王憑預計：“當前這種成長和價值、小盤和大盤顯著分化的風格將在6或7月見頂。”
為何是這個時間段，王憑給出了這樣的理由：“A股流動性和股票供需關系的正面動力在6－7月可能再度邊際減弱。”王憑指出，2010年是IPO發(fā)行的最高峰，全年IPO募集金額大約為4900億元，接近于2009年和2011年的兩倍，按照3年的鎖定期推演，解禁股票在2013年將是高峰期，從時點來看，6－7月是一個敏感期。尤其是6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正是于2010年6月1日推出。因此，A股供需關系的拐點可能在6－7月產(chǎn)生。
如果市場將在六七月進行大小盤風格轉換，那么投資者更需要抓住5月的尾盤，將倉位進行適當?shù)恼{整。對此，國都證券研究員肖世俊建議投資者，近期重點挖掘前期漲幅較小、業(yè)績增長確定的地產(chǎn)、券商板塊。同時，可以逐步加大消費股的配置。在全國城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃與大會即將發(fā)布與召開的背景下，投資者可以關注受益于中小城鎮(zhèn)戶籍制與土地制度改革的大眾快消品、基本醫(yī)療、中低檔汽車家電通訊等產(chǎn)品供應服務商個股。
