日元對美元在跌破103關(guān)口之后，開始出現(xiàn)微幅反彈。這種現(xiàn)象或許正是日本政府所期待的，因為日本政府已經(jīng)開始強調(diào)日元大幅貶值的負(fù)面影響。然而，日元最終的走勢能否如日本政府所愿，定格在所期望的水平，決定權(quán)并不全在他們手上。本周，美聯(lián)儲主席伯南克在美國國會上的證詞將在很大程度上左右日元對美元的走勢

強勢美元打壓

截至北京時間5月21日19∶30，日元對美元報102.79。而就在前一交易日，日元對美元跌破了103整數(shù)關(guān)口。從今年初至今，日元對美元的貶值幅度已經(jīng)達(dá)到近20%，在安倍晉三政府推行的極度量化寬松貨幣政策的刺激下，日元的貶值可謂神速。

“今年以來，日元的大幅貶值主要是在日本央行一輪又一輪非常規(guī)量化寬松政策的主導(dǎo)下。不過，近一個月以來日元的加速貶值，在相當(dāng)程度上更受到美元修復(fù)走強的影響。”一位證券公司分析師在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“近期以來，市場上關(guān)于美聯(lián)儲可能提前結(jié)束或縮減QE3規(guī)模的傳言就一直處于發(fā)酵狀態(tài)，這對美元指數(shù)在相當(dāng)程度上形成了支撐，因此，美元指數(shù)的上漲也導(dǎo)致其他貨幣的相對弱勢。”

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年初至今，美元指數(shù)上漲5.10%。截至北京時間5月21日19∶35，美元指數(shù)報84.09。而除了美聯(lián)儲貨幣政策出現(xiàn)變化的可能性導(dǎo)致美元走升之外，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期同樣推動美元上漲。在強勢美元的打壓下，澳元、新西蘭元、加元、歐元等風(fēng)險貨幣對美元紛紛下滑。

過度貶值引分歧

日元的大幅貶值令韓國感到芒刺在背，日元對美元匯率跌破103日元大關(guān)之際，韓國金融當(dāng)局預(yù)測日元貶值造成韓國產(chǎn)品價格競爭力下降，從而對韓國出口造成打擊。與此同時，日本國內(nèi)對日元的大幅貶值也開始感到不安。

昨日，有一項新調(diào)查顯示，以出口為導(dǎo)向的日本企業(yè)已得到了想要的日元弱勢，而現(xiàn)在他們則希望日元要么持穩(wěn)，要么反彈，而非繼續(xù)下滑，因日元繼續(xù)疲軟將進(jìn)一步增加他們的成本。外媒企業(yè)調(diào)查顯示，48%的企業(yè)希望美元對日元的匯率穩(wěn)定在100左右；7%的受訪者希望美元對日元升至105，樂見美元對日元升至110的企業(yè)占8%。與此形成對比的是，希望日元走強的企業(yè)比例近40%，其中29%的受訪者希望美元對日元跌至95，而傾向于匯率在90水平的受訪者有9%。

“匯率對任何一個國家的經(jīng)濟(jì)尤其外貿(mào)始終都是一把雙刃劍。疲軟的日元固然能夠刺激日本企業(yè)的出口，但是日本同時也是一個在能源、資源方面高度依賴進(jìn)口的國家，過低的日元必然傷及日本的進(jìn)口企業(yè)。”上述分析師表示。近日，安倍政府中的高官也一改以往強調(diào)扭轉(zhuǎn)日元強勢迫切性的態(tài)度，開始強調(diào)日元大幅下滑的負(fù)面影響，例如能源進(jìn)口成本增加。

還看美聯(lián)儲臉色

然而，日元對美元的匯率水平最終能否企穩(wěn)在日本政府所期望的100水平附近，也許在很大程度上并不是日本政府能左右的。5月2１日至2２日，日本央行召開為期兩天的利率決策會議。與此同時，美國當(dāng)?shù)貢r間5月22日，美聯(lián)儲主席伯南克將在美國國會就美國經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策發(fā)表證詞。屆時，伯南克言辭中所透露出來的有關(guān)美聯(lián)儲貨幣政策的言論，勢必會成為市場關(guān)注的焦點。

盡管日本財務(wù)大臣麻生太郎表示，日本央行將繼續(xù)與市場保持密切對話。不過，目前市場分析人士普遍認(rèn)為，此次日本央行的利率決策會議將宣布維持政策不變。“一旦日本央行如市場預(yù)期那樣，宣布維持貨幣政策不變，日元對美元很可能延續(xù)小幅反彈的行情。”不過，上述分析師進(jìn)一步指出，“由于日本國債市場收益率上漲，市場關(guān)注的焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)向日本央行針對國債收益率上漲的應(yīng)對措施。如果日本央行宣布或暗示未來可能購買國債，那么日元就會進(jìn)一步貶值。”

另外，伯南克即將出爐的國會證詞將在相當(dāng)程度上影響日元對美元的走勢。“如果伯南克暗示美聯(lián)儲有可能提前退出量化寬松貨幣政策的話，那么美元勢必將得到大幅提振，從而導(dǎo)致日元對美元持續(xù)貶值。”上述分析師表示。