A股大盤從上周三開始的強勢表現在本周一得到了延續，20日滬深兩市雙雙高開，雖然早盤呈現出高位震蕩態勢，但最終兩市仍以紅盤報收。其中，以3D打印、PM2.5、網絡游戲和航天航空等為代表的熱點板塊更是全面開花，帶動上證綜指和深證成指雙雙走出四連陽。

接受《金融投資報》記者采訪的分析人士認為，流動性因素、外圍利好和相關政策較樂觀預期是推動20日股市整體上行的主要原因，但由于市場基本面并無較大改變，后市走勢仍需謹慎。

概念股領跑上行走勢

概念股的強勢表現無疑是昨日A股市場中的最大亮點。根據東方財富網數據統計，3D打印概念板塊的12家公司全數上漲，板塊平均漲幅達到8.49%；環保概念PM2.5的15家公司也不甘示弱，實現板塊平均漲幅6.14%，此外，網絡游戲、互聯網概念的公司股價表現也是可圈可點。

對于上述市場熱點昨日“全面開花”的狀況，湘財證券策略分析師朱禮旭向記者表示：“中小板和創業板在近期以來的表現一直較為強勢，究其原因，一方面是基于市場流動性相對較寬裕，對以軟件公司、節能減排概念等為代表的成長股有利，另一方面，美股屢創新高，外圍因素也對A股向好發揮了積極推動作用，此外，目前國內傳統產業難有大增長幾成市場共識，基建投資、房地產投資等增速放緩使得市場資金在近期更加傾向于上述中小盤及節能減排等成長性公司股票。”

值得一提的是，不僅中小板和創業板走勢頗佳，近期上證綜指也是屢屢上行，昨日已實現連續第四個交易日上漲，盤中更是一度站回 2300點大關。對此朱禮旭認為，相關政策預期與滬深300合約交割和大盤近期積極走勢有著密切關系。“最近萬方發展通過的定向增發計劃使得市場開始對管理層的相關房地產政策抱有一定程度的樂觀預期，而根據早前媒體報道，國家能源局擬降低進口煤炭量以穩定煤價，這些政策面的積極信號都對股市整體走勢起到了推動作用。此外，股市近期的上漲與滬深300的5月合約交割日吻合，這一點也值得注意。”

后市走勢仍需謹慎對待

盡管滬深兩市在周一時已連續走出四連陽，但從分析人士角度來看，市場未來發展仍然不算特別樂觀，后市需要謹慎。

“對于后市判斷，我們保持較為謹慎的觀點。一方面是因為基本面并無大的改變，煤炭價格繼續低迷，國內制造業也并無大的起色；另一方面，中小板、創業板估值水平目前存在一定風險，以目前站上了1000點大關的創業板為例，其50倍的估值已接近2011年一季度左右的水平，一定程度上它已透支了未來增長，而從今年創業板公司一季報情況來看，其業績增長也并不是十分理想。”朱禮旭說道。

開源證券高級策略分析師任進認為，各方當前對于宏觀經濟增速回落基本上達成一致預期，而二級市場中經過一輪再次探低的走勢基本上將該影響予以釋放，短期修復性反彈持續展開，量能將決定持續上行的高度。以創業板個股為代表的中小市值品種，經過了高舉猛沖之后顯露疲態，滬指收復了2250點，向著下一個整數點位 2300點快速逼近，短期指數無憂，密切關注其上沖后的表現。而國元證券則指出，目前的流動性環境仍可維持階段市場平穩和相對強勢的格局，但空間主要是取決于流動性的改變，后續主要風險點在IPO重啟、美聯儲邊際退出QE，這兩件事情更多可能發生在6月或之后。目前流動性環境可以維持幾周的市場平穩，機會或在近期出現，但流動性成為行情持續的關鍵。