險企保單質押貸款規模增幅29.4%，遠低于保單質押貸款利息收入增幅

四大上市險企2012年年報的資產項目中，“保戶質押貸款”的增長引起了記者的關注。“在幫助客戶盤活資金進而維護客戶關系外，保險公司還可以額外賺取一定利益，客戶保單質押貸款是個雙贏的選擇。”某保險行業分析師如是對《證券日報》保險周刊記者表示。

截至2012年年底，四大上市險企的保戶質押貸款規模達到680.17億元，相較2011年的525.75億元增長近三成，增速達到29.4%。

同時，險企保單質押貸款利息收入出現了更高的增長。2012年，國壽和新華的保單質押貸款規模共計437.59億元，同比增長27.3%，這一增速遠低于兩公司的保單質押貸款利息收入的增速55.3%。

不過，在保單質押貸款業務高速發展的同時，其引起的信用風險也逐步被險企意識到，有關專家提醒，險企應建立起相應的風險控制機制。

質押貸款同比增三成

保單占用了客戶的資金，當客戶需要流動資金時，選擇退保會發生較大損失，因而其可以將保單質押給保險公司，從保險公司獲得貸款，能在一定程度上緩解其資金的流動性。這是很多保戶選擇保單質押貸款的初衷。

2012年年底時，四大上市險企的保戶質押貸款規模達到680.17億元，相較2011年的525.75億元增長近三成，增速達到29.4%。同期四大上市險企的總資產規模僅由4.8萬億元增長22.6%至5.9萬億元。

從四家公司數據來看，新華保險2012年的保戶質押貸款規模為38.66億元，同比增長88.1%居首。另外三家的增速分別為太保39.2%、平安31.6%、國壽23.4%；其中，太保2012年的保戶質押貸款為57億元，平安為185.58億元，國壽為398.93億元。

而保戶質押貸款如此的高增長也將其占總資產的比例拉升。2012年四大險企的總保戶質押貸款占總資產的比例由2011年年底的1.09%升至1.15%，四公司的這一占比數據分別為，國壽2.10%（2011年為2.04%）、平安0.65%（2011年為0.62%）、新華0.78%（2011年為0.53%）、太保0.84%（2011年為0.72%）。

客戶保單質押融資需求上升，是四家險企解釋的保戶質押貸款規模同比大幅增長的原因。

作為保險公司開發的貸款融資工具，保單質押貸款是保險公司作為資金借出方，對持有保單的投保客戶提供的一種貸款服務。

某證券研究所專業從事保險行業研究的分析師對本報記者表示，“對于客戶來講，這種貸款的利率相較銀行貸款要低，而站在保險公司的角度，保戶質押貸款的利率要比銀行存款高，因而這是一個雙贏的舉措。”

保單質押貸款利息收入高增長

在注意到保單質押貸款規模及占比增長的同時，記者還發現，險企保單質押貸款利息收入出現了更高的增長。

2012年，國壽和新華的保單質押貸款規模共計437.59億元，同比增長27.3%，這一增速遠低于兩公司的保單質押貸款利息收入的增速。國壽和新華2012年共獲得保單質押貸款利息收入24.87億元，相較2011年的16億元，同比增幅達到55.3%。

單個公司來看，利息收入增幅更大的現象同樣存在。國壽2012年的保單質押貸款利息收入為22.56億元，同比增長46.6%，高于其保單質押貸款23.4%的增幅。新華保險的保單質押貸款利息收入增長更為明顯；2012年新華保險的保單質押貸款利息收入為2.31億元，實現了同比272.6%的增長，遠遠高于其保單質押貸款88.1%的增速。

對于這一現象的原因，國壽稱，“主要原因是需求增長帶來的保戶質押貸款業務規模增加。”

上述分析師表示，這還可能與統計的保單質押貸款利息收入與保單質押貸款的時間口徑有關。

“保戶質押貸款期間通常不超過1年，但可能存在保戶的貸款期間變長的趨勢，如此就有可能導致利息相對于貸款額的較高增長。”同時，她認為新華的高速增長與其基數低不無關系。

信用風險的控制

保戶質押貸款通常會約定貸款額度，以客戶所持保單的現金價值的一定比例為上限。如國壽規定，其貸款金額不超過投保人保單現金價值的80%；太保根據不同險種條款的約定﹐最高可貸金額為保單現金價值的70%至90%不等﹐貸款到期前不能增加貸款金額﹐貸款到期時投保人歸還貸款利息后﹐可辦理續貸。

貸款額度最高可以到保單現金價值的90%，保單抵押貸款保戶存在不能履行合同義務，或者信用狀況的不利變動而給保險公司造成損失的可能，這即是保險公司面臨的信用風險，險企也已意識到這種風險，做出對應的風險控制機制。如中國平安建立了以風險評級為核心的信用風險管理機制。