近年上市公司派現額與股利支付率

年報披露接近尾聲，派現仍然是上市公司的主要分紅方式，并且派現額占凈利潤的比例逐年上升。據統計，89家公司近五年連續盈利，并將一半以上利潤用于派發現金紅利，難得的是，其中52家公司2008年以來未實施過再融資。

目前2012年上市公司派現金額已突破6300億元，再度刷新了歷史紀錄。然而，2012年A股再融資3841億元，與2010年和2011年相比，出現明顯縮水。可見，上市公司回報股東意識日益增強。

統計發現，不但上市公司派現總額不斷增加，派現金額占凈利潤的比例也有所提升。2012年上市公司股利支付率達到34.38%，而2010年、2011年則分別為30.61%和30.93%。去年上市公司經營性現金流同比增長52.45%，充沛的現金流是公司得以大比例派現的原因之一。

在2012年年報要求中，交易所重申現金分紅為重點披露內容。對于全年度盈利且母公司未分配利潤為正，但未提出現金利潤分配預案的上市公司，應說明原因，及未分配利潤的用途和使用計劃。事實上，自2008年證監會發布《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》后，上市公司已在年報中明確披露了近三年現金分紅金額、占凈利潤比率等指標，派現情況一目了然。

受制于再融資的現金分紅門檻，即最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤30%的規定，以及監管層倡導現金分紅的背景下，近三年派現公司占分紅公司的比例分別為94.92%、97.40%和97.58%，連年提升。

值得關注的是，2008年底前上市的1316家公司中，52家五年來持續盈利，并將50%以上利潤派發現金紅利，而且未通過增發、配股、發行可轉債等再融資方式在A股市場募資。

如中小板公司武漢凡谷，2008年以來共派現7次（含中期），累計派現達到凈利潤的82.7%；深赤灣Ａ自1993年上市以來年年派息，近五年派現總額占凈利潤的50.26%；方大特鋼近五年雖然僅去年實施現金分紅，但出手慷慨，每10股派10元，派現金額占五年利潤合計的八成以上。

另據統計，上述52家大手筆派現公司股價同樣有良好表現。2008年以來，上證指數跌幅接近六成，而這些公司股價堅挺，平均跌幅25.75%，其中9只個股五年來在二級市場上贏得正收益。（李千）