IPO核查第二階段抽查大幕開(kāi)啟。日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了抽查企業(yè)的選取工作，首批選中30家企業(yè)，重慶兩家企業(yè)——重慶燃?xì)夂退{(lán)黛傳動(dòng)名列其中。

作為公共事業(yè)單位，重慶燃?xì)鈴幕I備上市伊始便遭受了廣泛質(zhì)疑，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重慶燃?xì)膺@類的公共型資產(chǎn)，其實(shí)不應(yīng)該鼓勵(lì)上市，已經(jīng)上了就算，但目前再繼續(xù)上市，確實(shí)有不妥當(dāng)之處，公共事業(yè)單位不盈利對(duì)政府是個(gè)定時(shí)炸彈，盈利又牽涉到民生問(wèn)題。更為重要的是，重慶燃?xì)鉀](méi)有定價(jià)權(quán)，盈利更無(wú)法得到保證，市場(chǎng)也無(wú)法外延式擴(kuò)展。

此外，有投資者向《大江南證券》曝料稱，重慶燃?xì)饫麧?rùn)構(gòu)成里面，一次性非經(jīng)常性損益占利潤(rùn)比例過(guò)大，燃?xì)獬跹b費(fèi)會(huì)計(jì)處理不合常規(guī)，招股書有“包裝”的嫌疑。

初裝費(fèi)會(huì)計(jì)處理有違常規(guī)

燃?xì)獬跹b費(fèi)對(duì)重慶燃?xì)獾慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在重大影響。招股書披露，重慶燃?xì)?009年、2010年及2011年一次性入網(wǎng)費(fèi)用占扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)的比例分別為46%、82%、69%。

公司招股書中稱，按照財(cái)政部財(cái)會(huì)[2003]16號(hào)文件《關(guān)于企業(yè)收取的一次性入網(wǎng)費(fèi)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定》，對(duì)2003年5月30日起收到的入網(wǎng)費(fèi)按十年分期確認(rèn)收入，如果公司在提供服務(wù)的期間內(nèi)終止提供服務(wù)或?qū)⒃摴卜?wù)設(shè)施對(duì)外轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)將該部分尚未確認(rèn)的入網(wǎng)費(fèi)余額全部確認(rèn)為終止服務(wù)或轉(zhuǎn)讓當(dāng)期的收入。

但北京大德會(huì)計(jì)事務(wù)所會(huì)計(jì)師王匡表示，由于該規(guī)定屬于舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后已經(jīng)不再適用。根據(jù)一個(gè)已經(jīng)不適用的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，依據(jù)并不恰當(dāng)。

王匡認(rèn)為，從會(huì)計(jì)原理來(lái)解釋，由于燃?xì)夤緦?duì)收取初裝費(fèi)的用戶和對(duì)不收取初裝費(fèi)的用戶收取的價(jià)格是一樣的，即享用同樣的供氣義務(wù)和收費(fèi)的權(quán)利，因此初裝費(fèi)一般應(yīng)該確認(rèn)為當(dāng)期收益。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)解釋已經(jīng)就類似的用戶轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)做出規(guī)定，確認(rèn)為當(dāng)期收益。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的前提下，如果新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還沒(méi)有進(jìn)行界定，理應(yīng)參考國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

招股說(shuō)明書披露：該收入確認(rèn)原則與大眾公用、廣安愛(ài)眾等同行業(yè)上市公司對(duì)一次性入網(wǎng)費(fèi)的收入確認(rèn)原則一致。但是，事實(shí)上，大部分燃?xì)馍鲜泄镜臅?huì)計(jì)處理并不是進(jìn)行遞延的。

經(jīng)調(diào)查，長(zhǎng)春燃?xì)夤煞萦邢薰尽⑿聤W燃?xì)饪毓捎邢薰尽⑻旖蛱炻?lián)公用事業(yè)股份有限公司、中國(guó)燃?xì)饪毓捎邢薰尽⒅杏腿細(xì)饧瘓F(tuán)有限公司、鄭州燃?xì)夤煞萦邢薰揪捎昧艘淮涡源_認(rèn)收入的處理方法。而且，重慶燃?xì)怅P(guān)于初裝費(fèi)的處理與第二大股東華潤(rùn)燃?xì)庖彩遣灰恢碌摹?/p>

王匡對(duì)此表示，根據(jù)已經(jīng)不再適用的舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的規(guī)定以及市場(chǎng)少數(shù)公司的做法，依據(jù)并不充分。重慶燃?xì)怅P(guān)于初裝費(fèi)的會(huì)計(jì)處理并不恰當(dāng)。而該處理的影響廣泛，如非經(jīng)常性損益、未來(lái)盈利的不確定性，甚至國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題，需要進(jìn)一步探討。

一次性非經(jīng)常性損益占利潤(rùn)比例過(guò)大

2009年度、2010年度和2011年度,重慶燃?xì)夥墙?jīng)常性損益合計(jì)分別為3880.21萬(wàn)元、6060.15萬(wàn)元和3588.78萬(wàn)元,占公司同期利潤(rùn)總額的比例分別為11.36%、21.91%和10.45%。

公司管理層認(rèn)為:報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益的大部分項(xiàng)目?jī)H具階段性特征,不具有持續(xù)性,不會(huì)對(duì)公司整體盈利能力構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。

但首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為，在重慶燃?xì)獾睦麧?rùn)構(gòu)成中，它的一次性非經(jīng)常性損益占比比較大，對(duì)盈利能力帶來(lái)的影響并不能輕視。

對(duì)于重慶燃?xì)獾南嚓P(guān)問(wèn)題，《大江南證券》將進(jìn)一步予以關(guān)注。

實(shí)習(xí)記者姜瀾

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股價(jià)低于萬(wàn)福生科警惕豫金剛石限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)

“補(bǔ)助不斷，優(yōu)惠常有，豫金剛石股價(jià)卻竟然低于因‘造假上市’而聞名的萬(wàn)福生科，在創(chuàng)業(yè)板排倒數(shù)第四？”日前有投資者向《大江南證券》曝料稱。

據(jù)了解，豫金剛石4月17日收盤價(jià)為4.68元，而萬(wàn)福生科4月17日收盤價(jià)為5.08元，豫金剛石股價(jià)比后者低0.6元。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，3月份共有30家創(chuàng)業(yè)板公司股份到解禁期，除了瑞普生物為股權(quán)激勵(lì)一般股份解禁外，其余29家公司均為首發(fā)原股東限售股份解禁，流通總數(shù)達(dá)13.22億股。其中，豫金剛石解禁規(guī)模最大，為3.38億股，按4月17日最新收盤價(jià)4.68元計(jì)算，豫金剛石解禁總值高達(dá)15.82億元。

豫金剛石于2010年登陸A股市場(chǎng)，公司號(hào)稱金剛石的龍頭企業(yè)，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)孱弱，2012年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-18.42%，甚至不時(shí)依靠地方補(bǔ)助度日。據(jù)公司公告顯示，豫金剛石控股子公司河南華茂新材料科技開(kāi)發(fā)有限公司于2013年3月29日收到新安縣政府下發(fā)的1000萬(wàn)元補(bǔ)助資金。

除地方補(bǔ)助外，作為一家被認(rèn)定的高新科技企業(yè)，豫金剛石每年還享受著國(guó)家10%的稅收優(yōu)惠。

補(bǔ)助不斷，優(yōu)惠常有，豫金剛石卻仍難以雄起，公司2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入5.51億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.37億元，扣非凈利潤(rùn)1.15億元，同比分別增長(zhǎng)18.52%、-16.86%、-18.42%，陷入“增收不增利”的怪圈。每股收益0.20元，每10股派0.4元(含稅)；報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)銷售凈利率22.45%、凈資產(chǎn)加權(quán)收益率9.50%，分別同比下滑7.99%、2.39%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不佳，再加上限售股解禁潮的來(lái)襲，豫金剛石股價(jià)很有可能創(chuàng)下新低，提醒投資者謹(jǐn)慎，注意防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于豫金剛石的相關(guān)問(wèn)題，《大江南證券》將進(jìn)一步予以關(guān)注。