中國人民銀行最新統計數據顯示，截至3月末我國廣義貨幣供應量M2達103.61萬億元，首次突破百萬億元大關。

所謂廣義貨幣供應量M2，是指百姓所熟知的現金、鈔票即M0加企業、居民活、定期存款的總和，這一概念被視為一國經濟體總的貨幣存量。近年來，我國M2存量呈現“加速度”上漲態勢。2000年時，M2約為13萬億元，至2008年還未達到50萬億，但近五年來我國M2的增長上演出“狂飆突進”的一幕：自2009年起，每年跨越一個十萬億級臺階，2012年已達97.4萬億元。

隨著M2規模以及M2占GDP比重的快速增長，公眾關于貨幣超發引發物價上漲的討論亦逐漸升溫。有人認為M2占GDP比重過高將帶來物價、房價的上漲，但也有學者對比國外的數據指出，M2增長規模與CPI增長并無一定聯系。數據顯示，日本M2占GDP之比達230%，但其經濟長期處于通縮階段，而俄羅斯M2占GDP比重不到50%，但物價漲幅卻已超過10%。

經濟學家認為，迅速飆升的貨幣存量將我國經濟增長的貨幣化傾向暴露無遺。目前我國M2與GDP之比接近190%，這一數字較前幾年呈現加速度增長態勢，折射出投資效率明顯下降、以資金推動經濟增長的發展路徑日漸狹窄的現實。

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人民幣升值預期較強

國際資本流入壓力再度加大中國人民銀行11日發布的數據顯示，截至2013年3月末，國家外匯儲備余額為3.44萬億美元，與2012年末相比，一季度增加約1300億美元，相當于去年全年外匯儲備增幅。

分析人士指出，外商直接投資、貿易順差和國際資本流入均是外匯儲備增長的重要來源，但國際資本加速流入可能是一季度外匯儲備大幅增加的主要原因。

歷史數據顯示，近10年來，國家外匯儲備增長不斷加快，并曾于2007年達到年度增加4600多億美元的歷史最高水平。但2011年開始，外匯儲備增幅開始明顯放緩，特別是2012年外匯儲備增幅僅1300億美元，增幅是2004年以來的最低值。

貿易順差和外商直接投資的增長不足以支撐一季度外匯儲備1300億美元的增幅。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮說，外匯儲備重拾較快增幅，主要由于在較強烈的人民幣升值預期下，企業大規模結匯，而中長期資金回流的趨勢也再度強化。

在人民幣匯率升值的吸引下，金融機構外匯占款持續大幅增長。數據顯示，前兩月我國新增外匯占款近萬億元，月均增量接近去年全年增量，增速之快十分罕見。

對于后期趨勢，金融專家趙慶明預計，今年外匯凈流入壓力會比去年大。人民幣升值預期較強及境內外正利差雙重因素吸引跨境資本加速進入。

國際資本的加速流入，引發各界擔憂。劉東亮提醒，一旦國際資本獲利集中撤出，將可能引發金融市場震動。