博鰲嘉賓聚焦百姓財(cái)產(chǎn)如何增值
投資渠道多元規(guī)范
才能保衛(wèi)老百姓“錢袋子”
股市“跌跌不休”，金價(jià)持續(xù)低迷，銀行理財(cái)產(chǎn)品和藝術(shù)品投資亂象叢生……面對(duì)重回“負(fù)利率”時(shí)代的通脹壓力，廣大工薪階層幾大傳統(tǒng)投資理財(cái)渠道幾乎全部受阻。在博鰲亞洲論壇2013年年會(huì)上，如何保衛(wèi)老百姓的“錢袋子”，讓資產(chǎn)不縮水進(jìn)而保值增值，成為與會(huì)嘉賓探討的焦點(diǎn)之一。
“中國(guó)擁有領(lǐng)跑世界的GDP增速，卻也同時(shí)擁有‘熊冠全球’的股市，這與其全球第二大經(jīng)濟(jì)體的地位極不相稱。”上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀說(shuō)。
清明假期前一天，上證綜指收?qǐng)?bào)2225.3，較2007年創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌六成多。散戶普遍損失慘重成為不爭(zhēng)的事實(shí)。“放假的心情都被破壞了。”海口股民楊婷婷盯著自己的股票賬戶沮喪地說(shuō)。
而與此同時(shí)，同樣以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為背景，作為成熟市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)之一，美國(guó)道瓊斯指數(shù)近期卻頻頻創(chuàng)出歷史新高。
與會(huì)嘉賓、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者費(fèi)爾普斯表示，對(duì)于廣大散戶來(lái)說(shuō)，當(dāng)然更加關(guān)心股市投資能獲得多少真金白銀的回報(bào)，這需要政府通過(guò)制度措施保護(hù)中小投資者利益。但要注意，美國(guó)通過(guò)量化貨幣寬松政策等手段提振經(jīng)濟(jì)和股市，中國(guó)不應(yīng)盲目借鑒。中國(guó)真正要學(xué)習(xí)的是發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的管理經(jīng)驗(yàn)。
2月，我國(guó)CPI創(chuàng)10個(gè)月以來(lái)新高，同比上漲3.2％。而當(dāng)前央行的一年期存款基準(zhǔn)利率為3％，定期存款顯然難以滿足增值保值的要求。
作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)投資渠道，國(guó)際國(guó)內(nèi)黃金白銀價(jià)格也持續(xù)走弱，近期收盤價(jià)連創(chuàng)新低。“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，金銀價(jià)格變化非常快，短線投資風(fēng)險(xiǎn)依然較大。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)說(shuō)。
與此同時(shí)，近兩年銀行理財(cái)產(chǎn)品維持熱度不減，但部分產(chǎn)品收益率一路走低。陽(yáng)光私募等高收益理財(cái)產(chǎn)品往往有高門檻，動(dòng)輒50萬(wàn)元甚至上百萬(wàn)元的門檻讓普通投資者望而卻步。
投資理財(cái)渠道“梗塞”，百姓“錢袋子”縮水
“改變市場(chǎng)監(jiān)管的理念與制度應(yīng)成為中國(guó)未來(lái)五年資本市場(chǎng)改革的‘重頭戲’。”胡祖六認(rèn)為，完善資本市場(chǎng)監(jiān)管制度的目標(biāo)是保護(hù)投資者的利益，為老百姓財(cái)富的保值增值提供完善的制度建設(shè)，而不應(yīng)“舍本逐末”，把監(jiān)管的資源和精力全部花在具體的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上。
與會(huì)專家認(rèn)為，從微觀層面，也應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)理順和規(guī)范現(xiàn)有的銀行理財(cái)?shù)韧顿Y渠道，加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，提高透明度及對(duì)投資者的保護(hù)和教育。
讓老百姓的“錢袋子”鼓起來(lái)，還要給他們創(chuàng)造多元化和長(zhǎng)期投資的空間和機(jī)會(huì)，避免被不斷攀升的物價(jià)“蠶食”。
“應(yīng)該建立多元化、多層次、多品種的金融體系，短期、中期、長(zhǎng)期的產(chǎn)品相結(jié)合，讓投資者可以靈活選擇。”胡祖六說(shuō)。
上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院朱寧說(shuō)，應(yīng)發(fā)展和壯大債券等投資市場(chǎng)。如果股票市場(chǎng)不能改善公司治理和保護(hù)投資者，投資者可以選擇“用腳投票”的方式，通過(guò)債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。由此形成的“倒逼機(jī)制”，有助于緩解屢禁不止的公司高管和大股東利益輸送現(xiàn)象。
監(jiān)管缺失與過(guò)度并存，市場(chǎng)“不差錢”而“差制度”
盡管有關(guān)部門不斷加大對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管力度，但縱觀中國(guó)股市，與“牛短熊長(zhǎng)”并行的，是屢見不鮮的過(guò)度包裝、業(yè)績(jī)“變臉”，甚至虛構(gòu)利潤(rùn)、操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易、欺詐上市。近期對(duì)萬(wàn)福生科造假事件的查處，將對(duì)中國(guó)股市誠(chéng)信缺失的拷問(wèn)推向了高潮。
“今日中國(guó)股市疲軟的主因是信心匱乏，信心匱乏的原因是誠(chéng)信匱乏，根源在于監(jiān)管和股權(quán)文化的匱乏。”中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海說(shuō)。
另一方面，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品管理混亂，導(dǎo)致百姓投資屢屢受損。不久前，華夏銀行員工違規(guī)銷售理財(cái)產(chǎn)品一度引發(fā)兌付危機(jī)，造成不良社會(huì)影響。針對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的亂象，近日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“八號(hào)文件”，力圖加大市場(chǎng)透明度。
“機(jī)構(gòu)故意淡化投資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象很普遍。”春華資本集團(tuán)董事長(zhǎng)胡祖六表示，很多機(jī)構(gòu)對(duì)投資者的教育和提示不夠，甚至誤導(dǎo)投資者。
已有的投資渠道管理混亂，新的投資渠道過(guò)于狹窄，成為與會(huì)嘉賓的共識(shí)。“創(chuàng)新缺失、管制過(guò)度，使得‘金融超市’中大量貨架空無(wú)一物。”胡汝銀說(shuō)。
“老百姓把錢放在銀行的回報(bào)率太低甚至縮水，但又找不到合適的保值增值渠道。”胡祖六說(shuō)。截至2012年末，中國(guó)居民個(gè)人儲(chǔ)蓄余額高達(dá)41萬(wàn)億元。
顯然，中國(guó)投資市場(chǎng)“不差錢”，差的是制度建設(shè)。一些論壇嘉賓說(shuō)，在證券現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，證券衍生品市場(chǎng)發(fā)展卻嚴(yán)重滯后。中國(guó)金融期貨交易所開業(yè)近7年，目前卻僅有滬深300指數(shù)期貨一只品種。而其較高的投資門檻，則將普通投資者拒之門外。
作為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益更為穩(wěn)健的債券市場(chǎng)，實(shí)際上并未對(duì)老百姓徹底敞開大門。胡汝銀舉例說(shuō)，目前個(gè)人投資者不能投資銀行間市場(chǎng)的央行票據(jù)、政策性金融債等。今日早報(bào)
完善資本市場(chǎng)監(jiān)管制度的目標(biāo)，是保護(hù)投資者的利益
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