節前A股市場出現了低調整理的態勢。其中，上證指數更是形成了低位持續陰K線的K線形態，似乎隱含著破位下行的要求。不幸的是，清明節期間，國際資本市場也是寬幅震蕩，更加強化了破位下行的預期。
兩股寒流
的確，近期國際資本市場出現了大幅波動的特征。一是美元指數上下波動劇烈，其彈性不亞于股指。與此同時，原油、黃金等商品價格也是大幅回落，已有破位的態勢。二是歐美股市依稀出現了頭部特征。而亞太股市也不太平，其中，日經指數受日本央行超預期的貨幣寬松政策而在近期持續跳空上行，但是，香港恒生指數卻受制于經濟復蘇不力而持續急挫。
如此就給A股市場帶來兩股寒流，一是說明貨幣政策對股市的中短線走勢的確有著較大的影響力，因為日經指數就是因為日元量化寬松超預期而持續跳空上行。那么，可以推測的是，如果貨幣收縮，指數下行的壓力就陡增。反觀當前A股所背靠的貨幣政策，在近期已是處于持續收縮的態勢中，央行持續正回購就是最好的說明。在此背景下，A股的確不宜過分樂觀。
二是國際商品市場的大跌以及港股的走勢也意味著A股在本周將面臨新的壓力源。其中，國際商品市場大跌必然會對有色金屬股、煤炭股等資源股的走勢形成直接的壓力。尤其是煤炭股，由于國際油價的再度回落，意味著商品期貨的牛市已一去不復返，這必然會加劇本周煤炭股下行的壓力。而煤炭股又是A股的人氣股、指標股，故短線A股的壓力也隨之增強。與此同時，港股中的南方航空、中國國航等H股在4月5日也是急跌近一成，如此的走勢也意味著當前的疫情擔憂開始影響到航空股的估值，如此也就意味著本周一的A股航空股也會面臨一定的向下做空的壓力。
或將考驗2200點支撐力度
正因為如此，本周一A股市場可能會向下跳空低開。現在的分歧則是低開后是繼續低走還是有所企穩。就目前來看，本周一的低開，可能會部分消化前文提及的兩股寒流的壓力。而且，上證指數在2200點整數關口，護盤資金必然會有所動作，畢竟自1949點以來的走勢顯示出，護盤資金不僅僅在金融地產股上部署了重兵，而且在股指期貨上也投入重注。所以，當股指破位之際，他們的確有著強大的利益驅動去呵護股指。
更何況，金融股中的銀行股、保險股，也的確具有一定的估值優勢，不僅僅是因為他們的股價經過近期調整之后，如果以2012年的年報新數據推測，他們的股價動態市盈率、市凈率再度處于歷史低位區域。而且還在于他們的2012年年報的優厚分紅方案意味著他們的股息率已遠遠高于銀行同期存款利率，如此也就說明了他們極高的含金量。因此，百臨全息金融博弈模型顯示，無論是社保基金還是QFII等長線資金，均有底氣持有銀行股。所以，銀行股在本周一的低開后或將有所動作，從而驅動著A股在2200點一線獲得喘息的機會。
當然，值得指出的是，如此的判斷并不等于A股會迅速走強。畢竟當前A股市場所背靠的貨幣政策導向、經濟環境均不支持A股的持續活躍。也就是說，在2200點一線，A股也只是短暫的弱平衡格局。如果后續再有新的不利信息，比如說即將公布的3月份經濟運行數據等，那么，A股仍可能會進一步向下破位。
不追漲 低吸業績超預期品種
所以，在操作中，仍不建議投資者加大倉位，更不宜追漲強勢股。只是在操作中，建議投資者關注兩類品種，一是事件驅動型品種，主要是中原特鋼等為代表的航天軍工股，主要是因為邊緣政治局勢的緊張。再比如說醫藥股，主要是疫情的擔憂。港股中的復星醫藥、上海醫藥等H股在上周五逆勢飄紅就是最好的例證，所以，此類個股也可低吸。
二是業績超預期品種，亞太股份、安科生物等一季度業績超預期的品種在近期的強勢行情已經作出了表率。所以，相關上市公司股價可能會在近期按照一季度業績進行重新排序。故在操作中，適量低吸一季度業績超預期的消費電子、生物醫藥、新能源以及火電股等品種。
⊙金百臨咨詢 秦洪
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