伯南克沒想撤走“大酒杯”

2月26日，美國首都華盛頓，美聯儲主席伯南克在國會參議院就半年期貨幣政策報告作證。本報傳真圖

美國在任時間最長的美聯儲主席威廉?麥克切斯尼?馬丁曾將美聯儲的角色定義為“在聚會漸入佳境時收走大酒杯”，意思是說美聯儲需要提前收緊貨幣政策以免催生資產泡沫和通脹風險。

雖然自2008年金融危機以來美聯儲已推行多輪量化寬松政策，其資產負債表規模也已突破3萬億美元，但美聯儲現任主席伯南克還未打算收走“大酒杯”。

“直升機本”果然沒有令人失望。在26日的第一場國會作證中，美聯儲主席伯南克大談現行的超寬松貨幣政策給就業和經濟復蘇帶來的好處，淡化了上周聯儲會議紀要給市場帶來的退出擔憂。針對美國即將到來的自動減支大限，伯南克表示，這不會馬上給美國經濟增長造成重大沖擊，但其負面效應會在幾個月后顯現。他還就針對關美國和日本等國發動“貨幣戰爭”的指責作出辯護。

定心丸吃下 股市止跌金價躥升

按照日程，伯南克將于26日和27日兩天分別出席美國參眾兩院的聽證會，就半年度貨幣政策報告接受議員質詢。

伯南克的這次講話備受市場矚目。近期，美聯儲方面頻頻傳來“退出躁動”信號，特別是上周公布的美聯儲1月29日至30日的會議紀要顯示，決策機構內部的更多成員開始擔心債券購買計劃（QE）的潛在風險，并認為可能有必要在就業增長加快前就減少或結束QE。這樣的預期促使美股近日承壓，美元則持續反彈。

26日面對參議員時，伯南克明確地拋出了他更為偏向“鴿派”的觀點，即繼續維持QE的利大于弊，過早啟動退出可能帶來嚴重后果。

用伯南克的原話說，他認為，“（通過QE）鼓勵在某些金融市場的冒險行為，其可能產生的潛在成本，不會大于QE所帶來的推動經濟復蘇、加快就業增長的益處。”他同時表示，美聯儲將繼續執行每月850億美元的資產購買計劃，“直至看到在價格穩定的前提下就業市場前景出現顯著改善”。他還指出，當前美國通脹受到抑制，通脹預期也得到很好控制。

投資人將這番言論視為美國當前超寬松貨幣政策不會很快逆轉的承諾，當天的華爾街備受鼓舞。當天紐約金價大漲１．８２％，為今年以來最大單日漲幅。前一天創下三個月來最大跌幅的道指，26日收盤上漲0.8%。周三的亞太市場也在一定程度上得到提振。

“我們沒有參與貨幣戰爭”

紐約聯儲銀行之前對美國國債一級交易商進行的調查顯示，多數華爾街大行機構都認為，美聯儲要到2014年初才開始放慢資產購買步伐。明年1月份當局將停止購買抵押貸款支持證券，并將美國國債購買量降至每月200億美元。

相比寬松政策退出，伯南克更為擔心政界解決財政問題的遲緩。3月1日，美國就將面臨850億美元的大規模自動減支，在減赤和增稅等問題上糾纏不清的兩黨仍在討價還價。一些人預計，美國可能躲不開這次的財政“小懸崖”。

對此，伯南克指出，自動減支可能不會馬上給美國經濟帶來重大沖擊，但從中長期來看，自動減支加上之前已開始實施的加稅，將對美國經濟復蘇構成“重大障礙”，其負面影響可能在幾個月內顯現。他敦促華盛頓方面采取措施避免自動減支生效，特別是應該避免出現陡然的大規模開支削減。

有議員問到，美聯儲的寬松政策是否為全球性的貨幣競貶推波助瀾，伯南克十分肯定地回答道：“我們沒有參與貨幣戰爭。”他表示，美聯儲的寬松政策促進了全球經濟增長，對貿易伙伴國有好處。

伯南克同時還日本大肆推行貨幣寬松的做法表示了聲援，稱支持日本“旨在消除通縮”的這種努力，且這種行為不應被視為發動貨幣戰爭。他稱，雖然有些國家對日元近期的跌勢表達了擔憂，但應當看到日本的關注焦點是提升通脹，而非讓日元貶值。

精彩看點

?一字未提“歐債危機”

與半年前的證詞相比，伯南克對美國經濟復蘇的前景變得更為樂觀。去年7月，他曾用一半的篇幅闡述歐元區債務危機的再度升級和美國國內財政政策的不確定性。而在這次的證詞中伯南克完全沒有提及歐元區債務危機，在議員問到相關問題時也未表現出特別擔憂。

?我們堪稱“賺錢機器”

針對部分投資者對于美聯儲未來收緊貨幣政策和出售資產可能造成美聯儲虧損的擔憂，伯南克說，2009年至2012年，美聯儲已向美國財政部上繳2900億美元利潤，遠超金融危機前。更重要的是，量化寬松政策對促進美國經濟增長和改善財政赤字的廣泛影響更大大超過美聯儲向財政部上繳利潤帶來的影響。

?應對通脹“表現最好”

在當天的問詢環節中，伯南克與共和黨參議員鮑勃?科克發生了激烈交鋒。科克認為，低利率的環境對老年人尤為不利，因為養老金通常主要投資固定收益類產品。他還指責伯南克對潛在通脹風險不夠重視，稱他為“二戰以來最激進的鴿派官員”。伯南克對此回應說：“我應對通脹的表現是二戰以來歷任美聯儲主席中最好的。”（記者 朱周良）