史玉柱押寶民生銀行浮盈20億

由中小銀行股主導的本輪反彈行情，令前期進入該板塊的產業資本賺大了。民生銀行昨日再漲4.26%，收報8.32元，股價創近五年新高。記者昨日根據港交所公布有關信息推算，史玉柱控股的上海健特增持民生銀行的成本約在5.88元每股左右，昨日收盤價8.32元，每股浮盈約2.44元。上海健特持有民生8.096億股，單單這一塊的浮盈就高達20億元。

史玉柱多次增持民生銀行

據港交所公布信息顯示，截至2012年7月15日，巨人旗下的上海健特持有民生銀行A股股份已由年初的1.47億股增至8億股，持股比例相應由0.65%增至3.54%，其增持價格多在5.7港元~5.9港元之間，平均成本約為5.88元每股左右，上海健特生命科技因此晉升為民生銀行第五大股東。

早在2011年9月，史玉柱個人就多次增持民生銀行H股，最多達到5600多萬股。其中2011年9月27日，傳為史玉柱千金的“史靜”與史玉柱同日各增持1200萬股，3天后，二人各自再增持4000萬股。另一積極增持民生銀行H股的個人股東為復星集團董事長郭廣昌。郭廣昌最多一次增持了1.8億股。而去年9月，他和郭廣昌也大量增持民生銀行H股好倉。

回頭看，兩位增持的民生銀行都買在了幾乎最低點上。幾個月前一些媒體報道史玉柱做空民生銀行，看來還真的是冤枉了他。實際上，他們的大筆投資“精準抓住”了該股的幾乎最低價。

去年9月5日，民生銀行H股跌到了5.35港元，現價為9.68港元，4個月漲了80.93%。去年9月5日，民生銀行A股跌到了5.39港元，現價8.32元，4個月漲了54.35%，遠不及其H股漲幅。而從成交額看，過去一個月，民生銀行A股成交額明顯超過H股。這些差異里似有玄機。

中型銀行接過領漲大旗

從本輪行情看，首先是小型銀行股比如南京銀行、寧波銀行、平安銀行、北京銀行啟動，多種跡象顯示QFII從這些小型銀行股進場，有的是“QFII舞劍，意在大股東”，比如南京銀行。但QFII的買入沒有能夠持續保持強勢，接過領漲大旗的是中型銀行股，其中民生、興業、浦發、招商銀行“四朵金花”買入最強、漲勢最好。持有這幾個股票的其他股東，主要為機構投資者，也該喜笑顏開。

南京證券分析師季永峰昨日接受本報記者采訪時說，經營業績好，市盈率低，未來預期穩定，是大資金看好銀行股的主要原因。以“四朵金花”為例，即使漲了50%以上，目前市盈率都不到7倍。這些銀行股都有國家或地方政府背景，有穩定的客戶群，享受尚未充分市場化而存在的高比例存貸差，這個比例是香港的將近4倍。也就是說，單看放貸這一項，中國銀行業的利潤都在香港銀行業的4倍左右。與美日等國家的銀行相比，優勢更加明顯。因此，不論國外投資機構，還是國內實業資本，選擇銀行股是非常合理非常明智的。

中小投資者一般看不上銀行股，很多私募都不買銀行股，這一次可能發生了策略性錯誤。銀行股平均漲幅不遜于任何板塊。這波行情與以往的有所不同。過去一年，本報記者多次采訪一些私募、散戶，他們都普遍不看好銀行股，認為其股價遲滯，流通市值太巨大，資金根本抬不起銀行股。

大資金偏好中型銀行股

銀行板塊的持續性還有多久？深圳信和投資總經理關鐵良接受本報采訪時表示，很難確切判斷。但從市盈率這一點看，銀行股的投資價值依然是最好的。

即使高管，也看不準銀行股的形勢。去年8月9月間，郭廣昌多次增持民生銀行H股，最多一次增持了1.8億股。作為民生銀行的高管之一，他理應對民生銀行的發展前景最了解。查民生銀行H股成交股權變動記錄，發現他于去年12月17日，即8.60港元左右的時候減持了3.58億股。孰知股價略微回落后繼續上攻，今年1月2日竟漲9.15%。與現價相比，郭廣昌少賺了3.58億港元。

國信證券金融分析師邵子欽對民生銀行比較看好。他以民生銀行新近開發的“商貸通”為例，說明民生銀行積極拓展市場空間，具有較強的內生動力。邵子欽說，“商貸通”是民生銀行開發的小微企業貸款產品，其背后是差異化的金融產品和服務體系。在金融深化、存款分流的過程中，這一模式將為該行帶來新的成長空間。保守估計2012年小微客戶增長率為81%，有持續發展的空間。

長江證券金融分析師劉俊在接受記者采訪時表示，當前行業靜態市凈率為1.24倍，2012年動態市凈率為1.17倍，可預計二季度之前仍有15%左右的估值回升空間。