致同調(diào)查：全球PE面臨募資難和成交難

致同會計師事務(wù)所14日公布的《2012全球私募股權(quán)投資調(diào)查》結(jié)果顯示，私募股權(quán)投資基金(PE)正面臨著募資難和成交難的困境。同時，調(diào)查結(jié)果顯示，基金經(jīng)理對募資信心明顯下降。

調(diào)查結(jié)果同時顯示，PE在募集新基金時，更傾向于尋求新的投資者。40%的調(diào)查受訪人預(yù)計下一輪基金的資金來源主要來自首次投資人，而在2011年的調(diào)查中，該比例僅為24%。

對此，致同會計師事務(wù)所首席合伙人徐華對記者表示，雖然募資難仍然是困擾私募股權(quán)投資機構(gòu)的主要問題之一，但是對于那些業(yè)績優(yōu)秀并擁有長期戰(zhàn)略和出色團隊的機構(gòu)來說，投資人依然對他們抱有信心。當行業(yè)遇到寒流的時候，也是分水嶺出現(xiàn)的時候，行業(yè)將出現(xiàn)新一輪的洗牌。

PE逐漸樂于將并購作為退出方式，特別是尋找國際收購方。調(diào)查顯示，私募股權(quán)基金投資人在接下來的12個月中對項目推出的預(yù)期減弱，全球平均預(yù)期較去年下降了15個百分點，PE的退出壓力相對較大。在選擇退出的方式上，隨著IPO市場陷入低迷，私募股權(quán)投資機構(gòu)的IPO退出渠道不斷受阻，并購?fù)顺銮乐饾u受到私募股權(quán)基金的親睞。在全球范圍內(nèi)，55%的受訪投資人傾向于通過向戰(zhàn)略買家轉(zhuǎn)讓股權(quán)實現(xiàn)退出，而選擇以IPO作為退出途徑的PE受訪者比例僅為7%。

徐華表示，受全球經(jīng)濟形勢影響，中國資本市場環(huán)境亦不樂觀，境內(nèi)IPO審核越發(fā)嚴格，且等待周期較長，海外方面投資者何時恢復(fù)對中概股的信心還不能確定，中國市場的私募股權(quán)基金通過IPO以外的其他退出渠道。如能取得相對合理的價格，并購?fù)顺鍪禽^好的選擇。